[2024.4.1-4.3 河南郑州]“2024中国（郑州）砂石暨矿山装备博览会”“5G＋智慧矿山与矿山智能化建设成果展示暨绿色矿山治理方案分享大会”
由河南省砂石协会主办，中国砂石协会、河南省非煤矿山管理办公室指导，兄弟省市砂石协会及相关部门支持举办的“2024中国（郑州）砂石暨矿山装备博览会”（以下简称：中国·郑州砂石博览会）定于2024年4月1日—3日在郑州国际会展中心举办。
银河证券：聚焦“十二五”行业投资机会
2010/11/04 00:00
来源：中国水泥网信息中心
固定资产投资增长决定了未来五年水泥需求总量的增长。随着城镇化西进、区域振兴战略的实施、保障性住房建设的加快、建材下乡政策推广落实等积极因素的影响，我们预计未来五年水泥需求增长将稳定在7%-10%之间的水平。......
银河证券研究部分析师洪亮发表“十二五”行业投资机会主题演讲
在今日举行的2010建筑建材行业高峰论坛上，银河证券研究部分析师洪亮发表“十二五”行业投资机会主题演讲，以下是他的报告内容：
一、“区域振兴”带动水泥需求显著增加
（一）固定资产投资决定水泥行业总需求
固定资产投资主要由建筑业实现，而建筑行业的水泥消耗量占水泥总产量的60%以上，其对水泥行业需求的影响最大。区域振兴呈现新的投资热点，并带动全国固定资产投资持续增长。预计“十二五”期间，全国城镇固定资产投资年增长25%左右，全社会固定资产投资也将达到25%左右的增长。
（二）城镇化发展与基础设施投资是行业发展的重要动力
1、城镇化发展是行业重要驱动力量，决定水泥市场的区域差异
2009年底我国的城镇化率达到46.6%，预计到2010年将接近48%，到2015年将达到55%。城镇住宅和房屋的使用建材量与质都明显高于农村住宅和房屋，从而拉动包括水泥在内的建材行业和建筑材料的快速增长。
2、基建投资依然平稳增长，带动行业需求提高
受“十二五”政策的鼓舞，交通、铁路等部门都加大了投资力度，巨大的下游需求为水泥企业提升盈利空间打下了良好的基础。
3、区域振兴规划将有效承接庞大的固定资产投资规模
区域振兴规划的实施，意味着相关区域的基础设施建设将掀起新一轮的高潮，公路、铁路等大型基础设施的开发就全国范围内，将有效承接由4万亿投资政策形成的庞大的投资规模总量及增速；据区域市场而言，将拉动当地水泥需求，也必然对相关区域的水泥企业带来利好。
（三）房地产投资增速回升，持续性有望延续
1、房地产投资增速回升迅猛
2010年前9个月房地产开发投资累计完成33511.25亿元，同比增长36.4%；防务新开工面积和房屋施工面积分别增长63.1%和28.1%，继续保持较高增长的态势。
2、保障性住房建设将维持房地产开发投资的增速
要使房地产调控新政策能够有效发挥，在提高房屋持有人成本，抑制投资及投机性需求的同时，必须加大限价房、经济适用房等保障性住房的开发建设的规模和比重，优化房屋的供给结构。
（四）水泥下乡带动农村住房消费
2010年10月12日，以住房和城乡建设部会同财政部、发改委、工信部、国土资源部、商务部等六部委联合发出《关于开展推动建材下乡时点的通知》，以山东省、宁夏回族自治区开展推动水泥下乡试点。扩大建材下乡，加快新农村建设，启动农村住房消费的市场巨大。
（五）未来五年我国水泥需求将稳定在年增7%-10%之间的水平
综合国内水泥需求与对外水泥出口的水平，预计未来五年水泥需求年增长在7%-10%。
二、新增净产能规模减小，结构调整恰逢其时
（一）水泥投资增速明显回落
今年以来全国水泥制造业固定资产投资完成额增长速度呈现逐月减缓趋势。
（二）维护行业长期发展，落后产能淘汰力度加大
淘汰落后产能的政令一阵紧过一阵，预计在2010年我国至少再淘汰1亿吨产能
（三）《水泥行业准入条件》出台或将加速产业结构调整步伐
有工信部牵头拟定的《水泥行业准入条件》将出台，其可能的精神包括：“十二五”期间，人均熟料产能超过1000公斤的省将停止审批新线。人均超标停止审批新线的强制性规定，有利于被限制区域水泥市场的健康发展和有序竞争。
三、两大因素促进年度综合水泥价格持续上涨
（一）煤电价格将推动水泥价格上扬
（二）、短期来看，提高环境治理成本推动水泥价格上涨
（三）、长期来看，水泥行业将成为城市环境的清道夫
四、集中度进一步提高，重组价值凸显
（一）、行业集中度提高将带来规模效益
随着强制性淘汰落后产能力度的加大，通过内生性新扩建与外生性的并购重组，2009年我国水泥行业集中度提高到25%，预计2010年将达到30%，到2015年将达到50%，将为行业的发展带来规模效益和盈利空间的提升。
（二）、市场整合在提高行业集中度的同时带来整合效益
五、市场对行业的估值水平偏低
（一）、我国水泥重点企业估值水平偏低
（二）、市场已经体现了行业的投资价值
（三）、未来存在估值提升的空间
六、龙头公司具有估值优势
（一）、龙头企业将快速发展
（二）、行业整合与高成长性将超出市场预期
（三）、行业表现的催化剂——加速推进城镇化是行业投资价值的催化剂
（四）、主要风险因素：能源价格长期上涨走势、解禁大小非可能对股价造成冲击
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