二季度水泥行业需求依旧旺盛

　　自《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见》出台后，企业对固定资产投资持谨慎态度，投资的冲动得到了一定程度的抑制，但新建水泥项目依然较多。据统计，全国除北京、上海、天津3市没有在建和拟建水泥项目外，其他地区在建水泥生产线248条，合计水泥产能3.5亿吨。初步估算，全国在建项目投资规模超过1200亿元。

　　据悉，水泥产业新政正在各部会签。主要精神是2012年以前基本淘汰落后湿法立窑产能，并要求新建的新干法线自有资金比例不低于50%，且符合地区水泥工业的发展现状。目前，全国新干法水泥生产线产能比例达到70%。新版政策将新型干法水泥的目标比例提高到90%，时间要求在2015年前。未来5000多家水泥企业要锐减至1000家，到2015年，前10强企业的水泥产量占全国水泥总产量的比重达到35%以上，熟料产能比重达到50%以上。落后水泥产能淘汰细则的出台对水泥行业构成实质性利好，水泥行业的投资冲动受到一定遏制，预计2011年水泥的新增产能供给压力将有望缓解。淘汰细则的出台将有助于提升水泥行业估值，并对相关区域提供良好的投资机会。预计淘汰细则将在二季度出台。

　　从市场需求方面看，水泥业发展存在诸多有利因素：我国城镇化建设加快以及基建投资等需求；2010年国家4万亿元投资计划中的一大批高速铁路、机场、核电站及大型水利等基础设施项目将相继进入建设高峰期；保障性住房建设预期将进入高潮，其开工建设的套(户)数将比2009年大为增加；受益于国家“建材下乡”等一系列政策措施的实施，国内水泥需求将更加旺盛；随着全球经济企稳向好，建筑市场回暖，国际市场的水泥需求将会增加。这些因素决定了2010年水泥产品依然会有旺盛的需求。预计2010年全年，水泥产量约18.4亿吨，同比增长约10%。其中，新型干法水泥占全国水泥总产量比重预计将超过80%。年初，受气候的影响，全国各地由北到南先后进入施工淡季，水泥需求下滑，水泥价格波动。预计进入二季度，随着经济形势进一步回升向好和施工旺季的到来，对包括煤炭在内的能源需求的增加，煤价的变动有可能推高水泥成本，使水泥出厂价格得到提升。