市场需求增长 煤价或将上行

　　近期煤炭市场回顾

　　——原煤产量大幅增长，累计完成原煤产量75143.4亿吨，同比增长28.9%。

　　——主要行业用煤需求大幅增长。

　　——煤炭进口持续高位，出口继续疲软。

　　国家统计局数据显示，今年第一季度全国累计完成原煤产量75143.4亿吨，同比增长28.9%。第一季度全国原煤产量之所以能够保持较高水平，同比实现较大增幅增长，原因主要有以下几点：第一，去年原煤产量增长较快的内蒙古、陕西、宁夏等西部省区原煤产量继续保持快速增长势头。数据显示，第一季度，内蒙古、陕西、宁夏分别完成原煤产量16403.5万吨、7360万吨、1580万吨，分别同比增长29.28%、43.46%、46.58%。第二，山西省资源整合初步完成之后，原煤产量恢复了快速增长势头。国家统计局数据显示，第一季度，山西省累计完成原煤产量15881.36万吨，与去年同期相比，增长47.24%。第三，正在积极推进资源整合的河南省原煤产量也继续保持了快速增长势头。数据显示，第一季度河南省累计完成原煤产量5852.0万吨，同比增长42.93%。1～2月份内蒙古、陕西、宁夏、山西、河南等五省区原煤产量占全国原煤总产量的比重达到了62.7%，与2009年相比，提高了2.8个百分点，原煤产量区域集中度进一步提高。除了以上主要产煤省区原煤产量继续高位运行之外，去年同期，受金融危机影响，原煤产量基数较低，也在一定程度上推高了今年1~2月份原煤产量增速。

　　主要行业用煤需求大幅增长。第一季度，受经济继续复苏以及去年同期基数较低等因素影响，多数下游产品产量大幅增长，煤炭需求整体较为旺盛。

　　首先，电力行业用煤需求大幅增长。今年以来，受经济继续快速复苏、低温天气持续时间较长以及去年同期基数相对较低等因素影响，发电量同比大幅攀升。数据显示，第一季度全国累计完成发电量9488.8亿千瓦时，同比增长20.79%。

　　其次，钢铁行业用煤需求大幅增长。今年以来，固定资产投资继续快速增长，尤其是房地产投资同比大幅增长。数据显示，今年第一季度全国房地产开发投资累计完成6594亿元，同比大幅增长35.1%，与去年同期增速相比，加快31个百分点。

　　再其次，建材行业用煤需求也有大幅增长。受房地产再度升温影响，今年以来在房地产开发投资大幅增长的情况下，房地产交易继续保持活跃。数据显示，第一季度全国商品房销售面积同比增长35.8%，其中商品住宅面积同比增长34.2%。受此影响，今年以来，水泥、玻璃产量大幅增长。数据显示，第一季度全国分别累计完成水泥、平板玻璃产量33585.2万吨和15343.8万重量箱，分别同比增长20.25%和13.68%。

　　最后，化工行业用煤需求增长相对较慢。化工行业用煤需求主要集中在煤气化制合成氨和甲醇。一方面，前期尿素产量持续高位运行，尿素库存充足，再加上西南地区干旱导致春季用肥减少等因素影响，今年以来，尿素产量增长较慢。另一方面，受进口下降、需求恢复等因素影响，再加上去年基数较低，今年以来甲醇产量大幅增长。数据显示，第一季度累计完成甲醇产量374.7万吨，同比增长70.7%。甲醇产量的大幅增长在一定程度上带动了化工行业第一季度用煤需求。但是，由于甲醇产量远远低于合成氨产量，其用煤需求也远远低于合成氨行业，因此，主要受合成氨产量增长较慢影响，第一季度化工行业用煤需求增长相对较慢。

　　煤炭进口持续高位，出口继续疲软。今年第一季度，煤炭进口量继续大幅攀升。据海关数据显示，第一季度我国累计实现煤炭进口4441万吨，与去年同期相比，增加3082万吨，增长226.8%。与此相比，煤炭出口则继续疲软。数据显示，第一季度我国累计实现煤炭出口570万吨，与去年同期相比，减少168万吨，下降22.8%。第一季度我国累计煤炭净进口3871万吨，与去年同期相比，激增3250万吨，增长5倍以上。

　　今年以来，国际煤价持续高位运行，国内外煤价价差逐步缩小，在此情况下，第一季度煤炭进口继续大幅攀升，原因主要有以下几个方面：一是年初国内低温雨雪天气导致用电量大幅增加，国内煤炭市场供求趋紧；二是相对于快速增长的生铁产量来讲，国内炼焦煤资源供给略显不足；三是前期国内用户签订的部分国际煤炭购买合同尚未履行完毕。

　　受国际市场需求增加、国际煤价回升以及第二季度我国处于煤炭需求相对淡季等因素影响，预计煤炭进口数量或将有所回落，煤炭出口量则有望小幅回升。但是，预计进口仍将远远大于出口，继续保持煤炭净进口。

　　煤炭市场预测

　　——原煤产量增长势头或将会有所放缓。

　　——煤炭需求有望整体继续回升。

　　——煤价或将整体震荡上行。

　　原煤产量增长势头或将会有所放缓。受山西、内蒙古、陕西、宁夏等省区原煤产量持续快速增长影响，第二季度全国原煤产量势必将继续保持较快增长势头。

　　但是，受以下几方面因素影响，预计第二季度原煤产量增速或将有所放缓。一是去年第二季度原煤产量与第一季度相比增长明显，这在一定程度上提高了今年第二季度的同比基数，因此与今年第一季度相比，第二季度原煤产量增速可能会有所放缓；二是受3月份在建矿井接连发生重特大矿难影响，4月初，国家安监总局和国务院安委会先后下发通知，要求加强在建矿井安全检查和在各行业开展安全生产检查，这或将导致短期煤炭产量受到一定影响；三是河南省已于3月初下发《河南省煤炭企业兼并重组实施意见》，准备进行较大规模的资源整合，但目前整合尚未对原煤产量带来实质影响，如果未来整合能够按计划顺利推进，第二季度其原煤产量或将受到一定影响，从而减缓全国原煤增长势头。

　　煤炭需求有望整体继续回升。首先，第二季度，电力需求将逐步由淡季步入夏季用电高峰，再加上经济继续回升以及西南地区旱情导致水电出力下降等因素影响，电煤需求有望逐步增加。

　　其次，第二季度钢铁产量继续增长有望带动焦煤需求继续增加。一方面随着经济短期继续快速发展，汽车、船舶等产品产量有望继续高位运行，从而带动钢材甚至是焦煤需求继续增加。另一方面，为了稳定房价，4月17日，国务院发出《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》规定，坚决抑制不合理住房需求，实行更为严格的差别化住房信贷政策。这一政策可能会给房地产开发投资带来一定影响。但《通知》也要求要增加居住用地有效供应，加快保障性安居工程建设。因此，未来房地产开发投资可能仍会继续保持较快增长，这将继续带动钢材、水泥、玻璃以及焦煤等产品需求。

　　再其次，第二季度正值春播用肥旺季，再加上前段时间西南地区干旱，用肥量受到一定影响，如果旱情逐步缓解，追肥量有望增加。受此影响，预计第二季度尿素等氮肥需求会有所增加，尿素、合成氨产量增幅可能也会有所放大。加之甲醇产量继续保持较高增速。因此，预计第二季度化工用无烟块煤需求会有所增加。

　　煤价或将整体震荡上行。国际煤价震荡上行将给国内煤价带来一定上涨动力。2月份以来，在国内秦皇岛动力煤煤价经历季节性回调的同时，受澳元兑美元汇率再度持续回升、国际油价震荡上行等因素影响，以澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为代表的国际煤价却呈现出震荡上行态势。随着国际市场煤炭需求的进一步恢复，再加上国际油价持续震荡上扬，预计未来国际煤价仍将呈震荡上扬态势。国际煤价的震荡上扬将通过进出口间接带动国内煤价整体震荡上扬。