水泥巨头净利腰斩 行业未来难言乐观

2022年，水泥行业遇到了前所未有的困难，一季度下游施工偏慢，需求恢复不及同期，进入二季度后，疫情强势反弹，需求陷入停滞状态，三季度极端天气干扰，下游施工偏弱运行，四季度旺季落空，需求持续走弱。

2022年全国水泥价格指数走势整体不断下行，价格重心逐步下移，截至12月下旬，P.O42.5散装水泥均价445.99元/吨，较2021年同期下跌23%；水泥价格跌跌不止，31个省份中除西藏外其余省份水泥价格同比均出现下降。

2022年12月各省水泥价格及同比涨幅

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

总的来看，2022年水泥价格震荡走低，水泥产量创下近年新低，同时由于煤炭均价达到历史高位，水泥行业利润大幅萎缩。

1月30日，海螺水泥发布2022年度业绩预告，预计全年实现净利润139.73亿元到166.33亿元，同比减少50%到58%。海螺水泥表示，2022年受房地产市场下行、疫情反复等因素影响，水泥市场需求下滑，公司水泥产品销价及销量同比下降；同时受煤炭价格及电价上涨影响，公司产品成本同比上升。

无独有偶，华新水泥同日披露的业绩预告显示，预计2022年实现净利润25.21亿元到28.43亿元，同比减少47%至53%。公司同样提及新冠疫情反复、房地产行业下行等因素的影响。

中国水泥网了解到，目前已披露业绩预告的水泥企业，大部分出现净利润“腰斩”。

尖峰集团预计2022年净利润为2.8亿元到3.55亿元，同比减少61.58%到69.70%；扣非净利润1.1亿元到1.55亿元，同比减少75.58%到82.67%。

此外，上峰水泥近日披露的业绩预告显示，预计2022年盈利9.2亿元~10.3亿元，比上年同期下降52.67%~57.72%；天山股份预计2022年盈利40亿元~52亿元，比上年同期下58.50%~68.08%。

2023年新春复工以来，全国多地掀起重大项目密集开工潮，其中不乏许多基建工程，水泥需求能否借此迎来复苏呢？

中国水泥网水泥大数据研究院水泥行业分析师李坤明认为，基建对水泥需求的支撑强度仍不足。

比较重要的一点原因是，基建的投资方向发生了较大变化。“5G”、“工业互联网”等新基建持续加量，“二十大”又把国家安全基础设施提到重要日程，这是未来的方向，而代表水泥需求的传统基建日渐式微，新老基建的分化将继续存在。因此2023年基建很难对水泥需求有明显的拉动作用。

低成本时代已经过去，水泥行业利润率将保持一个相对合理水平。如果需求降幅较小，同时行业默契度进一步提高，水泥价格保持相对稳定，煤炭成本不发生大的波动，行业的效益有望保持稳定；如果需求降幅依然比较深，巨大的生存压力下企业再次陷入像2022年夏季部分地区价格无序竞争状态，那么行业效益则有进一步下滑风险。整体而言，需求下滑叠加成本高企，行业效益难言乐观。