国金证券：上市公司影响力将进一步增强
国金证券建材首席分析师贺国文在2010年国际水泥峰会上作报告，
认为2010年会有更多水泥企业成为上市公司。
一、2009年水泥上市公司的表现
1、资本市场表现上佳：
4万亿出台之后水泥股的表现可以说是惊艳了股票市场。2008年11月份到2009年4月期间水泥股的增长平均在150%以上。
从国内国外对比来看，中国水泥行业整体业绩也要好于国际水泥巨头，像Holcim、Lafarge。可以说从资本市场的表现来看2009年给大家创造了非常丰厚的收益。
2、盈利势头良好
2009年整体行业的盈利增速大概在40%，这个增速在全国所有行业排名中大概排第三位。
3、行业影响力增强
从区域分布来看，各个区域的龙头企业基本上都是上市公司，可以说上市公司在各个区域水泥行业占据一个主导地位。
4、上市公司价值将近一步提升
从2007年到2009年，水泥上市公司通过资本市场平台融资的金额累计达到200多亿，2010年会有更多水泥企业成为上市公司。这几年来从资本市场角度看水泥板块只有这几家上市公司，已经有审美疲劳的感觉，希望能有更多水泥企业能够加入这个平台。
二、2010年水泥股市预期
基本判断水泥股2010年2季度将有阶段性机会，但整体来看今年没有太大的机会。
基本面的判断：根据各个地方需求和产能投放的压力，行业景气会呈现分化的态势。华东华南市场继续景气往上走，华北上升通道，西北面临高位往下走的趋势，盈利增长今年水泥业绩确定。东、南部吨毛利提高，西北吨毛利可能有所下降，但靠价格和量的支撑业绩仍会维持较高水平。
股指方面：目前水泥股股指处于历时低估水平，13-14PE估值，从吨企业价值指标来看也处于一个相对较低的位置，水泥股股价相对来说还是非常便宜的。研究认为2季度还会发生一些比较积极的因素，政策方面可能会有淘汰落后产能的细则出台。
整体来看没有大机会主要原因是2010年的产能压力还很大，需求不确定性还很大。
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