今年前两月水泥投资增速降幅较大

　　水泥价格：

　　全国水泥市场价格继续保持平稳。华东、中南地区受阴雨天气的影响，价格没有出现上涨，但随着天气转好后，市场已进入消化库存阶段。从企业方面了解到，各大企业仍然对后市调价充满信心，一方面发货量开始上升;另一方面需要通过上调价格传递前期煤炭价格上涨的成本压力。东北、西北地区目前成交量仍不是很大，但随着天气变暖，需求逐渐启动。

　　行业要闻回顾：

　　今年前两个月，全国累计完成水泥固定资产投资116.6亿元，同比增长31%，增速较去年同期大幅下降57个百分点。其中：华中、华南、西南及西北区域投资增速下降较大，华中区域水泥投资同比下降17%。华北、东北及华东区域投资增速高于去年同期。

　　另据上证报报道，由工信部起草、明确产能过剩行业在2010年淘汰任务的文件已经下发到了省一级，将很快以正式文件的形式公布。本周二工信部将在厦门召开全国工信系统的工作会议，届时，各行业的具体执行文件有望正式出台。

　　行业供给：

　　四川亚东水泥彭州制造厂三号窑竣工投产，达产后水泥产能为200万吨/年。

　　四川广元海螺4500t/d新型干法水泥项目正式点火投产。

　　四川旺苍县匡山水泥年产120万吨新型干法水泥项目竣工投产。

　　淘汰落后：

　　四川峨胜水泥35万吨机立窑水泥生产线爆破拆除。

　　青海省经济委员会主任张守成表示青海今年计划淘汰水泥落后产能245万吨。

　　2009年，西安关停7户企业的8条水泥生产线，淘汰落后产能78万吨。截至去年底，西安共拆除28条水泥生产线，淘汰落后水泥产能241.3万吨，提前一年完成省政府下达西安“十一五”期间淘汰落后水泥产能任务。

　　煤炭价格：

　　上周秦皇岛码头主要煤种价格继续小幅下跌10元/吨。

　　综合点评：

　　在国家严控水泥投资政策的作用下，今年前两个月水泥投资增速大幅下降，其中华中区域的河南、湖北两省水泥投资分别同比下降41%和36%。行业投资的下降将使行业供需关系向良性趋势转化，即将出台的落后产能淘汰文件将使行业供给前景进一步明确。

　　最近影响行业的主要外部因素均处于较为有利的状态，上市公司的业绩同比也将会有提高。继续关注在利好消息以及行业向旺季转换带来需求增加的双重因素作用下所带来的阶段性投资机会。建议关注冀东水泥、祁连山、赛马实业。