水泥行业：价格稳中有升 春季业绩分化

　　一、本周各地水泥价格表现

　　本周水泥价格基本维持前周的运行态势。各地价格涨跌互现。就 42.5 水泥价格来说，在23个地区中，提价的地区有7个：辽宁（+29）、四川（+19）、陕西（+16）、江苏（+14）、甘肃（+10）、吉林（+6）、北京（+5）。其中，辽宁的涨幅最大，上涨29元；涨幅最小的地区是北京，上涨了5元。 降价的地区有 5 个：福建（-4）、河南（-7）、湖南（-12）、黑龙江（-15）、浙江（-18）。其中，跌幅最大的是浙江，下跌18元；福建的跌幅最小，为4元。 其余11个地区水泥价格本周内呈持平状态。

　　 二、本周重要相关信息解读

　　（一）工信部：水泥业去年整合近8000万吨产能 工业和信息化部17日公布统计显示，2009年我国水泥行业兼并重组涉及整合水泥产能近8000万吨，其中，进行产能收购的有10家大型水泥集团，内部整合主要涉及5家水泥集团，外资参股涉及2家外国公司。

　　（二）煤炭价格继续下滑，资源供给相对宽松，3月份以来煤炭价格继续调整下挫的通道。

　　 三、我们的分析和判断

　　 （一）抑制产能过剩力度加大，通过兼并重组等整合，水泥业集中度进一步提高。2009 年，年生产能力在 500 万吨以上的水泥企业 65 家，水泥熟料生产能力 6.73 亿吨，占总生产能力 48.53%，水泥熟料产量 5.6亿吨，占总产量51.91%；其中千万吨以上的水泥企业20家，水泥熟料生产能力4.82亿吨，占34.76%，水泥熟料产量4.19亿吨，占38.82%。国内水泥区域市场格局明朗化。随着水泥行业发展方式的转变，2010年淘汰落后产能全面进入倒计时。