冀东水泥：并购将成常态

　　点评：冀东水泥产能迅速扩张，2009年底冀东水泥熟料产能达到3800万吨，水泥产能达到5100万吨，预计其熟料和水泥产销量为3226万吨左右。至2010年底，冀东水泥自建的熟料产能达到5835万吨，水泥产能达到7400万吨，预计冀东水泥熟料和水泥产销量为5200万吨左右。

　　冀东水泥一直在接触一些可能并购的标的，包括一直在做的秦岭水泥。自2010年往后，并购产能会成为冀东水泥产能扩张的重要组成部分。冀东水泥在近几年的快速扩张中，已经在广阔的市场区域内扎下了根，也便于进行市场整合。但是并购的合理价格形成机制，还在摸索中。

　　东方早报分析，冀东水泥的合理价格为24.85元/股，给予其“买入”评级。