重庆主城地区水泥价格涨价落实欠佳
上周主导企业通知对主城市场上调水泥价格30元/吨,目前来看部分企业实际成交价仍维持在涨前水平
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冬季用煤将提升动力煤需求水平。进入四季度随着国内经济进入上升通道,直供电厂日均煤耗是逐周上升,煤耗水平与7、8 月高峰煤耗水平接近,10 月31 日单日煤耗218.72 万吨,接近高峰用煤期单日煤耗水平新高。而11 月前一周国内直供电厂日均煤耗水平达到203.54 万吨,与高峰期用煤水平相当,预计后期随着全国供暖范围扩大,动力煤需求将快速增长,按照往年水平,冬季供热用煤需求月均增加在800-1000 万吨水平。
秦皇岛库存高位,但下水煤价稳定。10 月以来秦皇岛煤炭库存经历大起大落。前期由于需求回升和大秦铁路检修,秦皇岛库存出现快速回落,到10 月中旬,库存水平下降到400 万吨以下水平,之后,随着大秦铁路检修完成,加上,秦皇岛港口恶劣天气影响,秦皇岛煤炭库存水平快速上升,到目前秦皇岛库存上升至近800万吨水平;与此同时,10 月份秦皇岛下水煤价出现连续数周上涨,目前秦皇岛市场5500 大卡动力煤价格水平稳定在630-650 元/吨水平。
需求回升,亚太煤炭市场价格大幅度回升。9 月下旬以来,在经济复苏和冬季用煤需求增加等多因素带动下,亚太煤炭市场价格大幅度回升。截至11 月02 日一周内,澳大利亚纽卡斯尔港口出口煤炭217 万吨,比上周增长13%。港口待装船只数量下降至22 艘,平均待装时间为5 天。截至11 月5 日澳大利亚BJ 标准动力煤价格为73.85 美元/吨,比上周上涨1.3 美元/吨。
投资评级:进入第四季度以来,随着全球及中国经济企稳并回升,煤炭需求明显上升,在冬季用煤和产业用煤需求影响下,亚太及中国动力煤价格出现连续数周上涨态势,煤价上涨无疑将提升行业盈利水平,并进一步提升行业估值水平。预期后期随着全球及中国经济进一步回升,下游行业需求将得到有效恢复,行业基本面可望继续改善。基于基本面持续向好和通货膨胀预期,维持对煤炭行业6-12月的“看好”的评级。
在煤种选择方面,近期建议重点关注动力煤行业,其中建议重点关注面向沿海煤炭市场的动力煤公司,如,中国神华(601088)、大同煤业(601001)、中煤能源(601898)等下水煤比例高的公司。中国建银投资证券有限责任公司
编辑:wwb
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