西北地区水泥供给压力开始出现

　　上期周报中已指出，由于西江水位下降，广西进入广东的水泥改走公路运输，成本大幅提高，推动广东珠三角水泥市场价格自10 月20 日起第四次大幅度上调，幅度40—50 元/吨。同时，熟料价格再次上调40 元/吨。旺季以来珠三角水泥市场需求一直呈现持续上升态势，使各企业熟料供应紧张，个别企业甚至空库，水泥也仅有少量库存，而预计年底前西江水位难以大幅回升，因此目前价格可以维持。另外，粤东市场10 月底价格也将会跟随上调，初步估计幅度20 元/吨。

　　上周华东地区水泥价格走势保持平稳。进入10 月下旬，江苏南部企业虽有意再一次上调价格，但受供需关系及企业配合等各种因素影响，上周未上调成功，后势有待观察。苏北地区价格略有小幅上调，幅度5—10 元/吨。

　　本周东北地区水泥价格也是以平稳为主。黑龙江随天气的转冷水泥需求量已开始逐渐下降，但从现有的未结束工程情况来看，明年开市黑龙江省仍将延续好的行情，而即将进入冬储的水泥价格或许不会像往年有所下跌。吉林、辽宁两省天气情况好些，因此目前工程尚未受天气情况影响。

　　上周西北地区水泥行情开始出现下滑。青海西宁地区价格下调20 元/吨，甘肃平凉一带下调30 元/吨，主要都是受新投产生产线的影响。甘肃兰州市场需求依然比较旺盛，价格平稳，预计11 月中下旬随天气转冷将会进入淡季。

　　新疆、宁夏、陕西市场价格保持平稳，新疆马上进入淡季即会停市，而宁夏、陕西尚处最后需求高峰期，也将会在11 月中下旬才进入淡季。

　　上周华北、西南水泥价格保持平稳。上周水泥用煤价格变动：山西、山东、广东、新疆上涨10-20 元/吨，云南下降20 元/吨，其他地区平稳。

　　9 月全国水泥产量1.56 亿吨，同比增长25.1%，1-9 月累计产量11.8 亿吨，同比增长18.2%。8 月以来水泥单月产量增速加快上升，主要是去年同期基数较低的缘故，符合预期。维持对水泥行业的“增持”评级，重点推荐海螺水泥、塔牌集团、冀东水泥、亚泰集团和华新水泥。