冀东水泥：陕西市场表现惊艳 调高全年盈利预测

　　公司上半年销售水泥和熟料1385万吨，同比增长27%，实现营业收入25.2亿元，同比增长28%，归属于母公司的净利润3.06亿元，同比增长98%，EPS0.25元，符合预期。

　　维持全年水泥和熟料销量3000万吨的预测，调高全年毛利率水平至31.3%，再考虑到陕西市场下半年有望保持高盈利水平，我们调高公司09年EPS至0.73元。明年随着大量新项目的建成投产，预计销量有望突破4000万吨，在盈利能力维持稳定的情况下，EPS将达到0.98元。目前公司09年PE估值18.7倍，和行业平均水平相当，考虑到良好的成长性，应给予估值溢价，维持“增持”评级。