近日，国务院召开常务会议，会议强调要部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长。此外，会议决定新开工一批条件成熟的水利工程，同时再开工南水北调后续工程等一批已纳入规划，2022年全年水利投资可完成约8000亿元，同比增长5.6%。......
近日，国务院召开常务会议，会议强调要部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长。此外，会议决定新开工一批条件成熟的水利工程，同时再开工南水北调后续工程等一批已纳入规划，2022年全年水利投资可完成约8000亿元，同比增长5.6%。
开源证券指出，近期，国内疫情反复，病例出现阶段性新高，出门旅行、消费、工业等需求端均受到影响。此次国常会强势表态，再次彰显中央的稳增长决心。总体来看，当前建材基本面受需求影响而羸弱，后续如果疫情得到控制，稳增长政策下的基建和房地产发力开始启动，行业景气度有望大幅回升。近日，多地逐步放松地产政策，主要涉及针对性放松限购、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率、取消限售、为房地产企业提供资金支持等，房地产拐点或将渐行渐近，正是地产产业链极佳的布局窗口期。
东吴证券认为，疫情短期对水泥发货和涨价节奏有一定影响，但由于稳增长政策进一步加码，利好中期水泥需求。预计后续随着疫情管控缓解，水泥有望恢复到正常提价节奏。而基建需求落地有望在于季度显现明显的改善，核心的产能利用率比较高、行业格局良好的沿长江和珠三角市场，有希望看到超预期的水泥价格弹性。行业自律+潜在环保能耗约束使得行业供给能力收缩，中期行业产能利用率有望维持高位，盈利中枢维持中高位震荡。2021年度5%—8%的分红收益率使得当前7倍的市盈率估值具有修复空间。
此外，3月以来，防水材料企业针对近期原材料价格大幅上涨密集发布提价函，目前提价已逐步落地中。在地产边际放松预期、原料成本高位回落、价格传导落实、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。参考消费建材板块历史经验和当前的竞争态势来看，在地产行业资金缓和+信心从底部逐渐恢复的阶段，部分公司或将率先借助渠道领先布局、经营效率优势或融资加杠杆等进一步提升份额、进入新的扩张周期，发货或订单增速的拐点可作为右侧信号。
编辑：陈浩川
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水泥上市公司因供需失衡导致业绩下滑，正通过拓展骨料业务以寻找第二增长曲线。海螺水泥和天山股份等公司加大骨料产能建设，骨料业务展现出强劲的增长潜力和高毛利率，成为新的利润增长点。同时，部分公司也开始布局新能源领域，如塔牌集团设立新能源发展公司，但目前还在前期探索阶段。
据调度，一季度有4家水泥企业未完成停窑60天计划，分别是：贵州昊龙胜境建材有限责任公司少停5天，华新贵州顶效特种水泥有限公司少停4天，赫章水泥厂有限公司少停1天，麻江明达水泥有限公司少停1天。华新贵州顶效特种水泥有限公司已连续多次错峰生产执行不到位。
据悉，华新水泥骨料产能的扩张主要集中在近三年。根据之前发布的公告数据来看，截止到2020年底，华新水泥骨料产能仅5500 万吨/年，而到了2023年底，其骨料产能已经达到了2.77亿吨，产能增长2.2亿吨。
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