国家发展改革委有关负责同志就钢铁、炼油、合成氨、水泥4个行业节能降碳专项行动计划答记者问
国家发改委发布钢铁、炼油、合成氨、水泥4个行业节能降碳行动计划，旨在通过产业结构调整、节能改造、能源结构优化等措施，提升能效，降低二氧化碳排放。目标到2025年形成3200万吨标准煤节能量，减排二氧化碳8400万吨，2030年行业能效和绿色发展将达到国际先进水平。政策包括产能置换、清洁能源替代、资源循环利用和数字化升级，并提出激励约束、资金支持等保障措施。
资本金比例下调 拉动水泥需求量
2009/06/08 00:00
来源：银河证券
......
1、事件
2009年5月27日，国务院正式公布了《关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知》(国发.2009.27号)，细化了不同行业固定资产投资项目资本金比例。分别下调了城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业等项目的资本金比例。其中：煤炭、机场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%；铁路、公路、城市轨道交通等项目，最低资本金比例为25%；保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例为20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。
2、我们的分析与判断
下调资本金比例是落实投资项目的重要步骤
这次下调相关行业固定资产投资项目资本金比重，是落实4万亿投资拉动经济的重要步骤。截至2009年3月底，在重点抽查的18个省(区、市)的335个新增投资项目，总体资金到位率64.03%，其中中央预算内投资资金到位率94.01%，地方配套资金到位率47.98%，资金紧缺已经制约了投资项目的实施进度。资本金比例下调措施与地方债发行都为地方资金的到位提供了有力的支撑。
下调资本金比例进一步扩大了投资规模
资本金是相对于银行信贷的非债务性资金，银行在提供信贷时需要项目投资人提供足额的项目资本金才能发放信贷，所以资本金比例的下调对投资规模的扩张具有“正乘数”效应。
下调相关行业资本金比例带动对水泥需求量的扩大
包括城市轨道交通、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房产业等项目的资本金比例的下调，特别是保障性住房和普通商品住房项目的最低资本金比例由35%下调到20%，其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%，将极大地降低投资门槛，带动对水泥需求量的扩大。
煤炭行业资本金比例的下调有助于稳定水泥产品的成本
煤炭行业资本金比例的下调有助于增加煤炭的供给，维持稳定目前的煤炭价格。由于煤炭是水泥产品的主要原燃料，其消耗占到水泥成本的60%左右。煤炭价格的稳定，有利于维护水泥产品的盈利空间。
3、投资建议
随着投融资环境的改善，下游需求量的进一步增加，及行业经营成本的下降。特别是水泥行业在国家投资力度加大的背景下，其景气周期有望延长。继续维持对水泥行业“推荐”的投资评价。
（中国水泥网 转载请注明出处）
编辑：hdj
监督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
本文内容为作者个人观点，不代表水泥网立场。如有任何疑问，请联系news@ccement.com。（转载说明）
