中建材绿色低碳建筑新材料项目开工仪式顺利举行
中建材绿色低碳建筑新材料项目主要针对风电塔基和建筑结构件的研发制造，将新建车间、智能化仓储系统，总建筑面积约12万平方米，同时建设一座5万吨级散货码头，打造集运输、仓储、加工、商贸为一体的区域性综合物流平台。
09年中建材计划30亿作并购
2009/05/05 00:00
来源：大福证券
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中国建材(03323)的08年业绩令人满意，故我们将其目标价调整至14.96元，相当于09年预计市盈率15倍。中国建材的08业绩胜于市场预期，其收入同比大涨151%至人民币264亿元，其纯利亦同比增加63%至人民币15亿元。
该公司的四大业务均录得稳健增长，分别为水泥(286%)、轻质建材(11%)、复合材料(98%)及工程服务(54%)。该公司水泥业务占其总收入的比例由07年的45%跃升至08年的70%。而其余3项业务所占的收入比例则分别为9%、6%及12%。
除了公共及私人部门持续投资于基建及房地产建设外，农村地区城市化亦将是推动日后市场对水泥需求上升的主要动力。于09年第一季，内地固定资产投资达人民币2.8万亿元，同比增加28.8%，增速较去年同期快4.2个百分点，其中城镇固定资产投资跃升28.6%，而农村地区则上涨29.4%。于09年第一季，内地水泥产量达2.80亿吨，同比上升12.9%，增速较上年同期快3.8个百分点。
08年年底，中国建材的净负债比率高达177%。该公司于今年2月按每股7.85元配售2.73亿股新以集资20亿元，已发行股本藉此扩大12%，而净负债比率则仍然高企，逾150%。我们认为中国建材的财务需求将继续在商业银行的支持下得以满足，然而财务成本则将继续攀升。该公司的08年财务成本已增加至人民币14亿元，其利息覆盖比率为1.8倍，公司预期09年融资成本将在上升21%至人民币17亿元。中国建材的09年预算资本开支为人民币100亿元，其中约人民币30亿元作潜在并购用途，以稳固其市场地位。
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