华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前，截至发稿，华新水泥（600801）(06655)跌3.24%，报6.86港元；亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%，报3.76港元；华润水泥控股(01313)跌1.81%，报3.25港元；海螺水泥（600585）(00914)跌1.65%，报20.8港元。
宁夏水泥供应偏紧 赛马实业分享利好
2008/12/16 00:00
来源：证券时报
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从今年8月份开始，全国水泥价格指数在达到峰值后回调，许多地区出现了水泥量价齐降的现象；而与此形成鲜明对比的是，同一时期宁夏地区的水泥价格却一直持续坚挺，甚至创出新高。分析师认为，宁夏地区水泥需求量较大，明年水泥供应将偏紧，这一状况将利好当地水泥龙头企业赛马实业（600449）。
据了解，新增水泥产能少、区外水泥不易运入及西部大开发等因素拉升了宁夏地区的水泥需求，水泥价格持续坚挺。12月初赛马实业(600449,股吧)宁夏区水泥产品的价格约为450元/吨，而江西、湖北、上海、京津等地的水泥价格都在330-380元/吨之间。万联证券研究员贺际明表示，宁夏地区明年水泥供应缺口在8.6%左右。
“宁夏地区的水泥市场相对封闭，周边省份水泥企业生产的水泥基本上没有流入该地区。”贺际明表示，这主要是因为宁夏西北面有贺兰山，南面有六盘山，阻隔了内蒙、甘肃的水泥流入；而与宁夏接壤的陕西西北部石灰石资源贫乏，水泥短缺，对宁夏生产的水泥还有一定需求。
另一方面，宁夏地区水泥新增产能也不多。全国水泥投资在2007-2008年开始加速增长，投资过热的苗头开始出现。然而与此同时，宁夏并未出现水泥投资过热。2005年至2008年上半年，宁夏水泥投资分别为2.46亿元、1.31亿元、1.23亿元和0.58亿元，连续四年出现负增长。贺际明认为，宁夏水泥投资速度远低于全国水平的原因在于，宁夏水泥的市场容量不大，加上落后产能较多，政府对新建产能控制较严。
据了解，目前宁夏水泥总产能1205万吨，新型干法产能比例已经达到60%，基本达到发改委要求的淘汰目标。区内目前有7条熟料生产线在建和准备开建。
赛马实业水泥产品在宁夏地区的市场占有率约50%，该公司2008年三季度销售毛利率名列水泥上市公司前茅，销售净利率高达20%。鉴于宁夏地区水泥市场供应急需、偏紧的状况，分析师认为该公司明年仍然有望保持高销售毛利率和净利率。
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