6月3日云南水泥市场价格行情动态
6月3日，西南水泥价格指数为118.19，环比上升2.08%，同比下跌10.67%。同时云南P.O 42.5散装水泥报价398-445元/吨。
云南省玉溪市研和水泥溢价出让
2008/12/09 00:00
来源：中国证券报
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日前，重庆联合产权交易所网站上挂出了一则玉溪市研和水泥制造有限责任公司51%股权将以1035万元的价格转让的消息。虽然在项目公告中称，受益于国家投资4万亿拉动内需的政策，投资水泥行业出现了一个绝好的投资机会，但记者注意到，由于租约在身，这一声称能够在“4万亿投资”中获益的水泥企业在未来两年多的时间里并不能从事水泥生产。
根据重庆联合产权交易所的公开披露信息，玉溪市研和水泥制造有限责任公司拥有设计年产能为6万吨的渣硅酸盐水泥立窑生产线，并称企业所处地交通便利。但是，拥有便利的交通并没有让该水泥厂的日子过得红火。
靠租金盈利百万
公开资料显示，由于种种原因，公司已于2002年7月停产。截至2008年3月31日，该公司资产总额为900.20万元，净资产821.92万元，2007年公司主营业务收入为“0”，当年产生净利润106.97万元。
公司2007年在主营业务停滞的基础上仍能产生上百万的利润，主要是依靠将厂房用地租赁给玉溪太标太阳能公司产生的收益。据了解，从2002年10月起，生产办公用地租赁给玉溪太标太阳能公司生产经营，年租赁费150万元，第一轮租赁到2006年4月30日结束。第二轮仍然是租赁给太标太阳能公司生产经营，租赁期5年，从2006年5月1日至2011年4月30日止。
根据公司对受让方的要求，受让方在拿下控股权后，需继续履行与承租方玉溪太标太阳能公司签订的原房产租赁协议。根据产权交易所工作人员介绍，这意味着在2011年4月30日前，玉溪市研和水泥制造有限责任公司都无法重拾水泥制造的主业。
对于一家水泥制造企业，玉溪市研和水泥制造有限责任公司显然将错失最近1、2年内国家的基建高峰给水泥业带来的巨大商机。另外，由于研和水泥厂拥有的是立窑生产线，即便是2011年重归主业后也有可能因为属于落后产能而被淘汰。但是，这些似乎都并没有影响到股东以1035万元的高价挂牌出让的信心。
报酬率将不低于7.39%
在该项目的推荐材料中记者了解到，玉溪市研和水泥制造有限责任公司全部使用的土地面积为40.0亩，其中：29.7亩已办理过征地手续，其国有土地使用权证正在办理之中。另外10.3亩属于集体划拨使用集体用地，无法办理国有土地使用权证。玉溪市研和水泥制造有限责任公司没有房产证。根据此项目评估材料提供目前该公司建筑物账面值为70.8万元，评估值为736.82万元，增减率达940%；无形资产（土地使用权）账面价值为55.10万元，评估值为467.47万元，增减率达748.4%。推荐方认为，土地及建筑物评估值明显高于历史成本计价账面值，具有较好的增值性与投资价值。
推荐方还判断道，投资者投入成本1035.3306万元，在租赁期每年可确认56.1万元的投资收益，即在租赁期的投资报酬率为5.42%。预计投资者在经营期间，每年的净利润不低于150万元（租赁方租赁租金为150万元），按照投资人所占企业比例（可确认净利润76.5万元），在经营期间的投资报酬率将不低于7.39%。
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