瑞银：中国水泥行业受益于刺激经济措施

　　瑞银认为中国水泥行业将受益于政府的刺激经济措施，但现阶段不能太过乐观，仍然有一些不确定性威胁。

　　瑞银（UBS）11月11日发布水泥行业分析报告，该行邀请中国水泥协会专家刘先生参加关于11日行业展望的会议。根据刘先生的预测，每1万元人民币的固定资产投资，将有1.2至1.6吨水泥消费。基础设施建设和政府投资的增加将直接有利于中国水泥行业。

　　根据刘先生的预测，如果没有刺激经济措施，水泥需求增长预期将持平。在计入这些投资项目的一些滞后效果之后，目前刘先生预计09年需求增长将为3%至5%。09年第一季度需求将不会恢复，并且09年第二季度将出现复苏迹象。受益于政府投资，09年下半年该行业前景将更好。

　　瑞银预计，水泥价格将在09年第一季度疲软，并且在09年第二季度开始稳定。因此尽管09年第二季度销量预期将回升，同期水泥生产商的盈利能力不太可能有实质性改善。然而刘先生认为09年下半年将有更多有利于水泥价格的积极因素出现。

　　瑞银认为现阶段不能太过乐观。瑞银也认为这些计划将有利于水泥行业，然而仍然有一些不确定性威胁。未来有2个主要下行风险，一是09年上半年行业将有多糟糕，二是09年下半年行业将有何种程度的复苏，以及何时复苏。