华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
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赛马实业(600449)公告前3季度业绩预增170-190%,前3季度每股收益约为0.94元-1.01元。第3季度业绩预增142%-175%,第3季度每股收益约为0.52元-0.59元。
前9个月宁夏建材集团生产水泥367万吨、同增33%,约占宁夏水泥产量62%。根据CEI公布盈利数据计算的宁夏前8个月水泥价格245元/吨、同增28%;CC统计1-9月宁夏平均水泥价格涨32%;根据SXC公布的数据显示,宁夏灵武煤炭价格1-9月平均为457元/吨、同比增加83%。根据CEI公布盈利数据,前8个月宁夏水泥毛利率28.1%、同比提升6.9%;毛利69元/吨、同比增加70%;利润率13.2%、同比提升8.7个百分点;利润37元/吨、同增330%。宁夏水泥盈利符合了我们2007年以来的判断,在全国,盈利水平属于相对较好。
宁夏固定资产投资前8个月同比增加51%,远高于上年同期(16%);房地产开发投资同比增加28.8%,高于上年同期(17.1%);水泥产量同比增加14.8%,低于上年同期(22.9%)。需求增速快于产能增加速度导致水泥价格大幅上升提升行业毛利率。
2007年前8个月宁夏固定资产本年施工计划总投资同比增加54%,而今年前8个月同比下降12.5%;今年新开工计划投资同比增加6.5%,亦低于上年同期 (8.1%)。2008年前8个月宁夏水泥行业投资下降6.4%,水泥计划投资同增22%。未来1-2年应该是全国产能投放压力最小的区域。
我们担心的是计划投资数据显示的2009年需求增速放缓,但供需对比在2009年仍是行业内最好区域,相对价值凸显将持续到2009年,但绝对价值实现仍有赖于行业景气反转。预期2008年、2009年每股收益1.09元、1.43元,对其维持“谨慎增持”评级。
编辑:wwb
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水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
上峰水泥融资融券信息显示,2022年6月8日融资净买入175.91万元;融资余额3.52亿元,较前一日增加0.5%。
瑞信下调海螺水泥股份目标价,由51港元降至50港元,评级维持“跑赢大市”,并调低集团今明两年盈利预测分别3.9%及4.4%,以反映受疫情封城影响令销量假设下降。
这背后煤炭价格的大幅上涨无疑是主要原因,但普遍存在的销量下滑也是利润下滑中不可忽视的因素。
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