天山股份一季度持续降本彰显发展韧性 每股收益增厚或迎价值重估
实际上，作为国内规模最大、产业链完整、全国性布局的水泥巨头，天山股份的未来发展也被市场寄予厚望。季节性影响因素逐步出清后，公司降本控费成效将进一步转化为盈利动能，结合所获业绩承诺补偿落地，公司或迎来市场价值重估。随着公司内部加速推进优化质量效益和数智转型，叠加海外布局和骨料业务驱动盈利预期的释放，天山股份的成长空间值得市场期待。
煤电“相爱相杀”博弈未了 多家煤企被约谈 能否刹住涨价风？
2022/02/10 13:58
来源：新浪财经
近日来，不仅是期货开盘之后上涨较快，坑口、港口煤价也在涨。据悉，国家发改委经济运行调节局9日下午召开会议，安排稳定煤炭市场价格工作，并约谈部分价格虚高企业。山西省能源局、内蒙古自治区能源局、陕西省发改委、国家能源集团、中煤集团、河北港口集团等单位参会。 ......
春节假期刚刚过去，国家发改委发布的最新信息显示，正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。虽然产量回升，但煤价也在悄然再次“起飞”。
近日来，不仅是期货开盘之后上涨较快，坑口、港口煤价也在涨。据悉，国家发改委经济运行调节局9日下午召开会议，安排稳定煤炭市场价格工作，并约谈部分价格虚高企业。山西省能源局、内蒙古自治区能源局、陕西省发改委、国家能源集团、中煤集团、河北港口集团等单位参会。
从知情人士处获悉，此次会议主要目的是为了加快煤炭产量恢复，因为目前还没有达到原来预期的水平，也强调要保持价格的稳定。
煤价“起飞”背后
“不要在短期利益前迷失自我”，国家能源局有关官员在会上反复强调了这句话。
2021年下半年以来，国内煤炭价格浮动较快，秦皇岛5500大卡动力煤价从2020年均价577元/吨冲高到2600元/吨，引发大批电厂亏损停发。
春节前后涨价风潮再次暗流涌动。2022年1月26日至2022年2月8日，环渤海动力煤价格指数报收于759元/吨，环比上行4元/吨。从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位82家，5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货价格范围为1000-1220元/吨。
春节前，国家发改委就春节及冬奥会期间煤炭保供稳价工作进一步部署，要求重点企业积极配合，保生产、稳供应，并发布5500K坑口价格不超过700元/吨，港口价格不超过1000元/吨的指导价格。
发改委价格司有关人士在会上表示，要采取措施将煤价疏导到正常区间，保供稳价。
上述人士称，煤炭价格的非理性暴涨问题是有条件解决的。一方面中国90%以上煤炭是自给自足的，另一方面，目前规定的煤炭价格区间充分考虑了各方利益和合理利润，是比较科学合理的，是有条件遵守的。
《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》提到，2022年5500大卡动力煤调整区间在550-850元/吨之间。
中国煤炭工业协会纪委书记、新闻发言人张宏之前曾对煤价持续上涨进行分析。他认为，是多种原因共同作用的结果，“推动2021年的国内煤炭市场供需形势和市场价格出现了前所未有的严峻态势”。
他谈到，一方面是宏观经济持续向好，拉动煤炭需求较快增长，而水电出力不足，也倒逼燃煤发电大幅增长，再加上，煤炭进口减少，叠加煤种结构变化，扩大了供需缺口。此外，煤炭开发布局越来越向晋陕蒙集中，区域基本保障能力下降。“2021年以来，晋陕蒙三省区煤炭产能占全国的72%左右，依靠三省区保障全国煤炭稳定供应，压力加大。”
张宏还谈到，由于对“双碳”战略理解不深刻，煤炭固定资产投资回落，表外资源锐减。“全国煤炭采选业固定资产投资增速由2019年月均25%以上下降到2020年的2%左右，2021年前9个月，依然呈逐月回落趋势。煤矿项目建设规模缩减，工程煤产量减少；同时，煤层露头火区治理工程结束停工，相应工程煤减少。”
在国际市场方面，他表示，受美国货币量化宽松政策影响，国际石油、天然气、钢铁等大宗物资价格上涨。“10月中旬，印尼3800大卡动力煤FOB价格157美元/吨，同比上涨440%（相当于人民币1000元/吨），澳大利亚纽卡斯尔港6300大卡动力煤FOB价格254美元/吨，同比上涨379%（相当于人民币达到1600元/吨左右）。这种输入性价格上涨，也对国内煤炭市场价格带来影响。”
有些大型煤炭企业也在诉苦，称由于长协煤比例高，价格相对低，地方政府要求补缴税，甚至有小股东要求按照股比分开销售。
吃尽电价上涨红利？
事实上，自2017年煤炭长协机制确立后，2021年首次上调了长协基准价，并给出明确的浮动区间。
2021年12月3日，在2022年度全国煤炭交易会上，国家发改委发布了《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》。该方案显示，2022年5500大卡动力煤调整区间在550-850元/吨之间，且政策允许的波动幅度也更大。此前，5500大卡煤炭长协基准价为535元/吨。此方案一出，煤炭股票全线飘红。
“煤炭企业趁国际行情拉升价格，提高长协煤价，2017-2020年煤炭行业年均利润2725亿，有什么理由提价？”有煤电企业人士表示，2021年煤价并未快速下降，可能同比还会额外多5000亿左右利润，这种情况下还获得涨价政策支持，实在没道理。
《2022年煤炭中长期合同签订履约工作方案（征求意见稿）》还谈到，煤炭中长期合同将继续坚持“基准价+浮动价”价格机制，并提出2022年将实行月度定价，即每月一调。
方案称，下水煤合同基准价暂按5500大卡动力煤700元/吨签订，较此前上调幅度约31%；非下水煤合同基准价按下水煤基准价，扣除运杂费后的坑口价格确定。
浮动价则采用全国煤炭交易中心综合价格指数、环渤海动力煤综合价格指数、CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数、中国沿海电煤采购价格综合指数四个指数，选取每月最后一期价格，各按25%权重确定指数综合价格，指数综合价格比基准价每升降1元/吨，下月中长期合同价格相应同向上下浮动0.5元/吨。
由于2021年以来煤价整体处于高位，煤电板块整体亏损。在该方案公布前的10月12日，国家发改委发布了《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，将燃煤发电市场交易价格浮动范围扩大为上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。之后业界就有了对煤炭长协价基准价上浮的预期。
“发电企业亏本保供，然后煤炭企业把所有涨价红利吃尽。”上述煤电企业人士表示，700元/吨的煤价恰好把发电环节涨的几分钱吃尽。
虽然此次参会企业都表示要积极响应政策要求，调整价格，但后续如何发展，还要拭目以待。
“目前处于供暖季后期，电厂存煤较去年同期高出4000万吨，煤价不具备上涨基础。”多位主管部门人士表示，价格虚高企业不整改将组织专项检查，进行严肃问责追责。“如果这种状态延续，超预期超理性发展，就要下重拳。”
“不要低估在保供稳价方面的决心，”有关部门人士在会上表示。
编辑：李佳婷
监督：0571-85871667
投稿：news@ccement.com
本文内容为作者个人观点，不代表水泥网立场。如有任何疑问，请联系news@ccement.com。（转载说明）
