2024年一季度水泥行业业绩承压,多家上市公司营收净利双降
2024年一季度,中国水泥行业面临严峻挑战,量价齐跌导致多家上市公司营收和净利双降,甚至出现亏损。产能过剩、价格下跌是主要原因。企业开始拓展海外市场和延伸产业链以应对市场压力,但行业未来发展仍将持续承压,预计利润将进一步下滑。
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冀东水泥山西战略已经初见雏形:从目前在晋西南、晋北的闻喜、保德、大同三个地方的布局来看,基本靠近冀东在陕西、内蒙古的市场,而随着冀东未来在山西市场的纵深发展,我们认为山西将成为连接河北、陕西、内蒙古片状竞争优势的重要区域,具备重要的战略意义。
山西水泥未来景气度判断小结:需求维持8%的增速;根据2008年的淘汰令以及目前淘汰落后的形势,落后产能淘汰存在超700万吨预期的可能性;综上所述,未来三年至少存在1500万吨的新增产能空间,根据我们掌握的2007年20亿左右的水泥投资额,尚不构成较大供应压力。我们认为山西更大的机会在于目前的亏损状态,现在正值大企业低成本介入的战略性良机。
国金证券对于投资冀东水泥的逻辑很明确:布局三北的战略能保证其未来能充分享受投资北移带来的发展机遇(进军山西将使该战略的整体性更强),公司目前中国水泥产能扩张速度最快的大型水泥公司,是中国水泥行业外延式增长的最典型代表,而且这种趋势将未来3年将持续。
2008~2010年实现归属母公司的净利润6.75、12.47、17.67亿元,同比增速分别为83.46%、84.84%、41.68%;2008~2010年对应的EPS(摊薄前)0.701、1.295、1.835元/股,按照发行2亿股假设,则摊薄后EPS分别为0.580、1.073、1.520元/股。
虽然按照2008年动态PE估值,冀东水泥的吸引力并不大,但国金证券建议机构投资者更加重视其比较明确的高成长趋势,积极参与冀东水泥之定向增发,享受冀东更长时间的高增长收益。
编辑:wwb
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2024年一季度,中国水泥行业面临严峻挑战,量价齐跌导致多家上市公司营收和净利双降,甚至出现亏损。产能过剩、价格下跌是主要原因。企业开始拓展海外市场和延伸产业链以应对市场压力,但行业未来发展仍将持续承压,预计利润将进一步下滑。
8月30日,悬挂着 “助力灾后重建 吉林金隅冀东义不容辞”“吉林金隅冀东与舒兰市携手同心,共度难关”等标语横幅的水泥运输车辆,满载着冀东水泥人的爱心,抵达舒兰市受灾乡镇。冀东水泥吉林环保公司与舒兰市政府完成交接。目前,1000吨水泥已经陆续发往舒兰市受灾乡镇,积极驰援舒兰灾后重建。
辽宁金中合资公司成立后,按照股东双方的战略要求,立足辽宁,开展水泥行业整合工作,现已完成双方在辽企业的尽职调查及审计评估现场工作,其他各项前期准备工作正在稳步推进中。
中国水泥工业正经历着供给侧结构性改革的历史阶段,行业将进入一个以减量、分化、整合为特征的深度调整期。
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