福建水泥：业绩大幅增长 产能扩张加快

　　公司产能扩张步伐加快福建地区经济发展强劲拉动水泥需求旺盛，同时落后水泥淘汰力度大为新型干法提供广阔发展空间。为充分抓住机遇，公司调整发展战略规划，将原规划2010年之前水泥产能规模达到1000万吨，调整为到2012年水泥产能达到1500万吨以上，力争达到2000万吨。目前公司除在建的8#，9#生产线以外，又新规划4条生产线，公司未来高速成长可期。

　　盈利预测与投资评级预计2008-2010每股收益为0.20元、0.29元，0.38元；其水泥制造业务的合理价值为8元；此外，兴业股权投资收益每股增厚3.8元；公司的合理价值11.8元，维持原评级“持有”。

　　风险提示原燃材料、电、运价格上涨使生产成本压力增大；省内大量新线投产将加剧市场竞争，可能导致水泥价格的滑落。