1-5月煤炭行业产销点评

　　近日山西省、全国煤炭行业经济运行数据得以公布，数据显示全国煤炭经济运行趋势良好。

　　1-5月份，山西全省国有重点煤炭企业1-5月累计盈利19.11亿元，同比增加3.99亿元，增幅为26.43%。

　　1—5月，原中央财政煤炭企业实现补贴前盈利77.1亿元，同比增加24.0亿元，增长45.2%。

　　纵览山西省以及全国煤炭行业1-5月经济运行数据，我们判断：煤炭业基本面向好的趋势得到确认，山西和全国重点煤炭企业实现补贴前盈利大幅度增长，说明集团层面的盈利能力大大增强。

　　从收入、利润增长变化趋势看，全国煤炭行业利润增速明显快于收入增速，源于效率的提升。

　　山西省征收可持续发展基金，对煤炭行业利润增速负面影响不大。

　　我们继续重点推荐：开滦股份( 24.05,0.37,1.56%)、潞安环能( 43.65,0.86,2.01%)、西山煤电( 27.14,1.51,5.89%)、恒源煤电( 27.91,1.07,3.99%)、露天煤业、国阳新能( 39.00,0.00,0.00%)、兰花科创( 31.84,1.33,4.36%)、金牛能源( 17.12,0.38,2.27%)。

　　我们始终强调煤炭行业的经济运行实质已“今非昔比”，尤其是集团层面的情况更是如此。因此，集团层面的资源储备、负担情况、资产注入预期是考量上市公司投资价值的另一核心因素。