中联重科:全面发力 做大做强

　　中国是全球增长最快的工程机械市场，也将成为未来全球工程机械市场的主要增长动力；

　　未来几年挖掘机和环卫机械业务有望实现快速增长，并成为公司未来两大核心盈利增长动力；

　　2007-10年间，中联重科销售收入年均复合增长率达46%，明显高于18-19%的行业平均水平；我们预计，今后两年公司将保持强劲的增长势头。

　　评级面临的主要风险

　　固定资产投资低于预期。

　　估值

　　基于16.7倍2011年市盈率，我们维持公司H股的目标价为18.07港币（H股已完成送股）以及A股的目标价为19.80元人民币，重申公司A股和H股的买入评级。