长沙中欧班列带货“顶流”吸“铁粉”
中欧班列(长沙)因其高效、低成本的优势,成为越来越多中国汽车企业和货物出口的首选,促进了湖南对外贸易的增长,尤其在汽车及零部件运输领域表现突出,助力湘货畅销海外。政府计划提供定制化物流服务,进一步优化国际贸易环境。
......
重申前期观点:中联在混凝土机械和起重机领域的市场优势明显,同时新进入的挖掘机市场也有巨大的进口替代空间。基于其业务的进入壁垒和品牌优势,我们预计公司未来三年净利润复合增长率为26.96%。
研究结论:
未来三年行业同比增速将在15-20%。根据行业协会预测工程机械未来五年CAGR=17%,我们预测不同机种的增速将在15-25%之间。根据进入壁垒从高到低依次为:混凝土机械、挖掘机、起重机、推土机、叉车、装载机。公司主打产品具有一定的核心竞争力。行业预测的主要假设:一是经济结构调整尤其是区域经济振兴计划的顺利推进,2010年滨海新区的GDP总值已超过上海浦东充分证明了区域发展的潜力。二、规模化的基建如高铁、城轨,二、三线城市CBD的建设将避免直接的信贷危机。根据过去三个五年规划,固定投资一般呈现前高后低的特性,我们认为供需关系在未来两年不会出现大的波动。
产业链拓展——挖掘机项目投产,明年利润大幅增长的保障。中联重科渭南工业园一期项目今年下半年已经投产,计划年产能为15000台,年产值可达到60~70亿元。在中联重科的千亿规划中,土方机械被中联重科寄予厚望,成为继混凝土机械、工程起重机械之后的第三大百亿板块,在2015年实现销售收入100亿元的目标。公司规划2015年销售收入达到700亿。
国际化的战略——造就了世界的“中联”,未来并购预期强烈。公司起步于混凝土机械,多次并购发展壮大;作为混凝土机械的龙头,收购意大利CIFA后更加突出了技术领先的地位;今年市场的爆发式增长和公司H股发行,现金流宽裕,基于公司并购扩张的发展思路,有理由相信公司未来会着眼于收购拥有先进液压技术的外国优质公司或者技术,同时扩充海外销售渠道,加速实现世界的中联。
风险因素和催化剂:宏观调控尤其是房地产调控影响的不确定性,是公司面临的主要风险因素。国内国际市场拓展超预期,是公司股价的最大催化剂。
估值与投资评级:我们上调公司盈利预测与目标价,东方证券给予其公司0.7倍PEG和18.87倍PE的估值水平,对应2011年预测EPS的合理股价为19.93元,目前股价存在低估,维持买入投资评级。
编辑:
监督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com
热门品牌价格
地区频道价格
中欧班列(长沙)因其高效、低成本的优势,成为越来越多中国汽车企业和货物出口的首选,促进了湖南对外贸易的增长,尤其在汽车及零部件运输领域表现突出,助力湘货畅销海外。政府计划提供定制化物流服务,进一步优化国际贸易环境。
湖南和海南两省在海口举办“湖南先进制造业走进海南自贸港”推介活动,旨在促进两地在先进制造业领域的合作,通过湘琼先进制造业共建产业园搭建友谊、合作与共赢的桥梁,加强两地经贸交流与产业合作。
湖南省工信厅发布通知,要求各地组织符合条件的环保装备制造业企业申报2024年规范条件,申报企业需符合相关规范条件,无重大安全事故和环境污染事件记录。企业需在4月30日前通过“工业节能与绿色发展管理平台”提交申请,5月10日前完成专家评审和现场核查。已公告的23家企业须在5月10日前提交年度信息采集表。
国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,预估市场规模超5万亿元。这为制造业、科技产业和环保产业带来机会,相关产业链上市公司将加大创新投入,提升服务和市场拓展,以抓住设备更新的市场机遇。工业母机、新能源设备和资源回收等领域有望受益。
推荐文章