水泥企业一季度大面积亏损！后续市场怎么走？
2024年一季度行业整体呈现出“需求萎缩、竞争激烈、库存高位、价格走低”的运行特征。
天山股份:受益新疆经济腾飞 维持增持评级
2010/04/12 00:00
来源：和讯
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天山股份（000877）主要从事水泥及其相关产品的生产、经营及销售。其中，水泥产品收入占主营收入的86.58%,混凝土收入占12.49%.公司是新疆的区域水泥龙头，是西北地区最大的水泥生产厂家、全国重要的特种水泥生产基地，在新疆地区市场份额超过50%,对新疆水泥市场具备一定价格控制力。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为1.05元、1.28元和1.42元，对应动态市盈率为24、19和17倍；当前共有10位分析师跟踪，2位分析师建议“强力买入”评级，7位分析师建议“买入”评级，1位分析师建议“观望”评级，综合评级系数1.90.
09年11月中央各部委大规模调研新疆，未来可能出台强力政策推动新疆经济发展。新疆极其重要的战略地位（面向中亚、欧洲和中东的桥头堡、争夺中亚油气资源的咽喉要道、未来重要的资源供应基地）决定了稳定和发展这一地区是中央政府必然的选择。由于具备类似的资源禀赋，新疆可能复制内蒙古本世纪以来的发展模式以资源开发利用拉动经济增长。这将推动新疆进入固定资产投资和水泥需求高速增长阶段，正如过去几年在内蒙古发生的情况。09年新疆人均水泥消费量0.89吨，不足内蒙古的50%,未来上升空间巨大。联合证券预计新疆大规模基础设施建设和资源开发利用将拉动水泥需求在未来数年出现20%以上的年增长。虽然今年新增产能规模较大，但只要需求增速达到25%,就可化解供给压力，而到了2011年以后，由于政策调控导致新增产能急剧减少，供需关系将进一步乐观，高景气阶段将延续至少数年的时间。公司为新疆最大水泥企业，市场份额40%以上，将充分受益于行业的高景气。
天山股份4月10日发布公告称，于2010年4月8日收到中国证券监督管理委员会《关于核准新疆天山水泥股份有限公司非公开发行股票的批复》，批复主要内容为，核准公司非公开发行不超过2亿股新股。本次发行股票应严格按照报送中国证监会的申请文件实施。该批复自核准发行之日起6个月内有效。该批复自核准发行之日起至本次股票发行结束前，公司如发生重大事项，应及时报告中国证监会并按照有关规定处理。
同日，中国中材股份有限公司收到中国证监会《关于核准豁免中国中材股份有限公司要约收购新疆天山水泥股份有限公司股份义务的批复》，核准豁免中材股份因现金认购公司本次向其定向发行股份而应履行的要约收购义务。
资料显示，公司向控股股东中材股份等特定对象非公开发行不超过2亿股股票，发行价格为不低于13.26元/股，其中，中材股份以现金10亿元认购本次发行股票。本次非公开发行股票募集资金不超过150,000万元，将用于哈密新天山水泥2500t/d新型干法水泥熟料生产线项目、塔里木分公司塔什店2500吨/日水泥熟料生产线扩建项目、塔里木分公司塔什店年产90万吨水泥粉磨生产线项目、阿克苏多浪水泥3200t/d新型干法水泥生产线项目、吐鲁番熟料分公司4.5MW纯低温余热发电技术改造项目、阿克苏多浪水泥喀什分公司3MW低温余热发电技改项目、塔里木分公司塔什店日产2500吨熟料生产线低温余热发电技改项目、偿还银行贷款和补充流动资金。
联合证券预计09-11年水泥和熟料产销量分别为1240、1550和1800万吨，EPS分别为1.1、0.98和1.29元（2010年开始考虑增发摊薄），考虑新疆水泥未来几年都将维持高景气状态，估值上可以享受溢价，维持“增持”评级并强烈推荐。
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