砂石行业深陷低谷:价格暴跌,产能过剩,未来何去何从?
砂石行业遭遇低谷,价格暴跌、产能过剩,主要原因是前几年盲目投资导致的供应过剩和房地产市场的衰退。未来前景黯淡,行业可能长时间无法恢复到之前的繁荣状态。然而,部分拥有优势的企业通过精细化管理和规模化经营仍能在困境中保持良好业绩。行业需通过优化生产、提升品质来应对挑战,实现可持续发展。
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华新水泥转让苏州金猫股权后获得巨额投资收益,将对2009年全年业绩产生较大提升作用。在各项有力举措逐渐发挥其积极作用下,公司第四季度将有较佳的业绩表现。
华新水泥 (600801)、华新B股(900933)12月24日发布公告称,公司拟将持有的金猫公司51%股权以现金44,321.55万元转让给金猫公司所在地苏州市吴中区木渎镇集体资产经营公司。完成该股权交易后,预期产生的投资收益是20,800万元。
公司退出竞争激烈的苏州市场,对公司水泥主业的经营业绩影响很小,加之转让股权后获得巨额投资收益,还会对2009年全年业绩产生较大提升。预计该交易完成后,将增厚公司2009年每股收益0.515元。由于公司前三季度每股收益为0.748元,2009年全年预计能达到1.00元左右,因此该项收益将提升业绩近50%.
据了解,目前江苏全省水泥年产量约1.2亿吨,2003年6月公司收购苏州金猫从而进入江苏市场,但是难以在市场取得垄断优势,加之江苏地区已经开始显现后工业化特征,水泥价格处于全国较低水平。在四万亿投资刺激下,江苏省水泥价格持续走低,由年初320元/吨降至6月的240元/吨,降幅达25%,9-11月也仍在280元/吨的低位徘徊。
作为区域水泥龙头,主要市场在两湖地区为主的中南地区,西南地区也有部分产能。截至2008年底,公司已在全国10省区,建有30余个水泥生产基地,并发展成为年水泥生产能力3,800万吨、商品混凝土生产能力200万立方、水泥设备制造能力5万余吨,水泥包装袋3亿只,总资产达100余亿元。
公司前三季度业绩未能延续增长,主要是所在区域水泥价格回落所致。公司主要市场中南地区的水泥价格从年初开始一直呈回落趋势,而竞争对手新增的水泥产能不断释放出来,导致市场竞争压力加大。此外,水泥产能过剩导致当地政府提供的所得税优惠和政府补助减少,相应的增加了支出,减少了营业外收入,对业绩也产生了一定的不利影响。
数据显示,2009年前三季度中南地区水泥平均价格为312.5元/吨,同比(08年同期的342.2元/吨)下降8.68%;虽然煤炭价格稳定,公司较好地控制了成本的上升,但公司水泥销售毛利率仍较上半年下降了0.88个百分点。所得税费用和营业外收入为10,040.28万元和6,067万元,分别大增210%和减少33%.
虽然由于供过于求,但随着公司在产能扩张、节能减排和兼并所在区域竞争对手等有力举措逐渐发挥其积极作用,公司第四季度将有较佳的业绩表现。
据披露,金猫11.5MW余热发电工程、阳新18MW余热发电工程、信阳7.5MW余热发电工程项目相继在上半年建成投产,余热发电也将成为下半年公司增强盈利能力的一个亮点。同时,公司渠县、涪陵、襄樊二期、秭归、株洲和郴州等熟料水泥生产线第四季度建成,将增加水泥年产能1000万吨以上;而以人民币68,250万元收购湖北中部水泥龙头企业京兰水泥(拥有水泥产能400万吨以及16.5兆瓦的余热发电系统1套)新设公司的60%股权,将显著提高公司在湖北中部江汉平原地区的市场影响力,也使公司权益水泥年产能增加240万吨。
公司2009年1-9月实现营业收入50.89亿元,同比增长12.37%;净利润3.02亿元,同比减少10.27%;基本每股收益0.75元,每股净资产10.72元,净资产收益率6.98%.
截至发稿,华新水泥报22.88元,涨0.40元(+1.78%)。
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