预期房地产投资回升将带动工程机械行业回暖

　　实践证明房地产开工增速、信贷增速与国内工程机械销售增速高度相关.目前市场机构投资者普遍预期下半年房地产开工全面好转,将有望带动工程机械销售增长.

　　我们判断2009年下半年信贷会继续保持相对宽松的状态,因此工程机械销售的外部环境良好,在房地产新开工面积增速回升拉动工程机械需求的情况下,工程机械销售会扭转下降的状态,转为上升.工程机械出口已经处于谷底,2009年底也有可能出现止跌回升.此外,钢材价格同比大幅回落,工程机械公司成本降低,盈利空间也会提升.

　　另外,出口已经没下降的空间,原材料成本下降推动毛利回升,主要业绩驱动因素均指向更为乐观,工程机械行业值得重点关注.我们最看好混凝土机械,其次为挖掘机、旋挖钻机、推土机、起重机械、叉车、装载机.建议则机买入三一重工、中联重科,增持山推股份、徐工科技.