[专题]2024年水泥行业上市公司一季报综评
需求严重下滑加之市场竞争激烈,水泥价格低开低走,持续探底,行业亏损面扩大,一季度行业亏损额超过2016年,企业经营压力之大前所未有。
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三一重工在08年业绩下滑的基础上,09年1季度仍然延续了下滑走势。但在业绩下滑背后,公司业绩环比也出现好转迹象,且即将注入的挖掘机业务由于受益国家基建投资,有望改善混凝土机械下滑对公司业绩的影响。
三一重工4月27日公布季报,2009年一季度公司实现营业收入28.5亿元,同比增长6.9%;实现营业利润3.31亿元,同比下降18.2%;实现净利润2.94亿元,同比下降21.8%。
公司主营收入同比增长主要源于拖泵、搅拌车和旋挖钻机销量增长。国家经济刺激措施逐渐出台,基建项目纷纷上马特别是大型铁路投资项目的上马,公司拖泵、搅拌车和旋挖钻机直接受益,但同时也产生了一个附带问题,拖泵和搅拌车毛利率较低,其销售比例上升降低了公司综合毛利率,综合毛利率从08年一季度的32.18%下滑到30.61%,降低了1.57个百分点;此外,公司1季度的期间费用同比增幅较大达到48%这些不利因素都影响到了公司业绩表现。
一季度公司传统主导产品泵车销量下滑,仅为08年同期的70%多。从混凝土机械的下游市场需求来看,基建和房地产行业占比大约都在50%左右,而房地产行业的走势目前仍处于低迷观望期,势必影响对混凝土泵车的需求;且混凝土机械竞争变得更加激烈,变相降价成为夺取市场的一个手段,导致毛利率降低。
在同比分析的同时,换个角度从环比的角度看,公司1季度的收入及毛利率水平同08年第季差别不大;但销售费用、管理费用环比下降幅度较大,拉升公司1季度利润环比08年第4季度上升101%,净利润环比增幅达60%,显示公司盈利其实已处于恢复过程中。
关于公司的业绩亮点,我们坚持看好即将注入的三一重机业务。即将注入的三一重机挖掘机产品3月份销售885台,同比增长119%,市场占有率从3%提升到6.6%。1季度共售1,487台,同比08年的678台增长119.32%,随着高铁项目展开,三一重机的挖机将有远高于市场水平的增速;旋挖钻机是高铁项目直接受益者,履带吊也广泛应用于高铁及其他大型工程项目,因此在三一的混凝土机械受到房地产市场影响的同时,我们看好新产品注入对于业绩的弥补效用。
2008年,公司实现营业收入137.45亿元,同比增长50.3%,实现归属上市公司股东的净利润为12.32亿元,同比下降22.64%,实现归属上市公司股东的扣除非经常损益的净利润为14.24亿元,同比增加20.65%。
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