三一重工业绩复苏指日可待

　　三一重工08年业绩下滑23.28%。业内人士指出，公司2.48亿元证券投资亏损导致净利润同比下滑，剔除证券投资收益的影响，08年公司净利实有13%的增长。预计随着09年4万亿投资的全面开工，公司有望在行业内率先复苏。

　　三一重工4月21日发布其2008财年报表。公司08年实现营业收入137.45亿元，较去年同期增长50.3%；实现营业利润15.32亿元，实现净利润14.74亿元，同比分别下降26.05%和23.28%；实现每股收益0.83元。此外，公司拟以2008年末总股本148,800万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.8元(含税)，剩余未分配利润结转下年度分配。

　　国信证券分析师余爱斌指出，三一重工业绩基本符合预期。证券投资亏损是公司08年业绩不佳主因，剔除证券投资收益的影响，08年公司净利实有13%左右的增长。长江证券的研究报告指出，尽管公司主营业务收入增速在下半年大幅下滑，但导致公司净利润同比下滑的主要原因在于二级市场投资亏损，公司07年二级市场投资盈利为4.98亿元(包括投资收益及公允价值变动收益)，但08年二级市场投资亏损2.48亿元，非经常性收益的大幅回落导致公司09年净利润同比下滑。

　　年报显示，08年公司混凝土机械实现销售收入67.91亿元，同比增长25.86%；非混凝土机械共实现收入50.86亿元，同比增长71.79%；非混凝土机械所占比例大幅提升，产品结构进一步优化。公司主导产品泵车、拖泵、旋挖钻机、履带起重机继续保持行业领跑者地位。

　　另外，中信证券分析师郭亚凌认为，三一重工的龙头地位稳固，且海外布局亦已完成。公司08年全年实现出口34.64亿元，同比增长108.89%，产品销至115个国家，在13个国家和地区设立了海外子公司，初步完成了国际化战略布局。预计这种“内生外延”的双轮将继续驱动公司业绩的稳定增长。

　　作为装备制造业龙头，三一重工09年有望受益四万亿投资中基建项目，发展前景值得期待。长江证券报告认为，公司08年综合毛利率为29.96%，同比下滑4.6个百分点，这与钢价的波动负相关，考虑到09年钢价同比下滑的趋势较为明显，预计公司综合毛利率有望在09年复苏，但是公司09年业绩能否超预期还取决于下半年房地产新开工面积的变化。

　　中金公司分析师罗晓春指出，未来5年预计三一重工会成为中国最重要的挖掘机生产企业，占据15%到20%的市场份额，来自挖掘机的利润占到公司利润的1/3左右。并且由于高铁建设在09年全面展开，预计三一重工的履带式起重机和旋挖钻机依然可以保持较快增长。

　　三一重工股份有限公司总裁向文波对于公司所处的装备制造业发展充满信心，“3年之后，在十大产业当中，装备制造业应该跑第一位，我们不跑第一位，别人也跑不了第一位。”他认为装备制造业是国家技术性和战略性的产业，它的水平直接决定着其他行业的发展，其他行业的振兴如果没有装备制造业的保障，都将是一句空话。

　　4月21日沪深两市探底回升，但机械制造板块整体走势低迷。三一重工(600031)收于24.30元，下跌0.88元或3.49%。