工程机械行业复苏：挖掘机销量增长，内需回暖，海外布局加速
中国工程机械行业呈现回暖趋势，5月挖掘机国内销量同比增长29.2%，装载机销量同比增长8.36%。政策利好，如设备更新换代补贴，促进了行业复苏。企业加大电动化转型力度，同时积极布局海外市场，如徐工集团和三一重工在海外市场的销售额增长显著。业内预计内需将持续回暖，出口市场也将保持良好态势。
建材行业:市场回暖仍看房地产
2009/04/08 00:00
来源：长江证券
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浙江水泥市场面临最大问题是产能严重过剩。
浙江目前水泥产能约为1.4亿吨，2008年全省水泥产量为1亿吨，供需缺口4000万吨，开工率仅为70%，产能严重过剩。
水泥需求萎靡，未来增长仍看房地产。
浙江水泥产量2003年以来，增速一直在下滑，2008年同比负增长；浙江省消耗水泥的基建项目份额较少，且近两年来基建投资向涉及改善民生的项目倾斜，拉动水泥需求有限；水泥需求的回暖仍看房地产，不过目前浙江房地产新开工项目很少，短期内转暖的可能性较小。
水泥价格目前处于底部，但未来上涨压力较大。
2009年3月以来，杭州市高标号水泥价格连续下调4次，目前省内大部分水泥企业都处在盈亏平衡点以下，价格基本上已经达到底部；目前价格停止下调主要是靠企业停产限产实现的，一旦水泥价格上涨，开工率势必提高抑制价格上涨。
维持对水泥行业“中性”评级。
2009年以来水泥市场区域差异很大，西北仍然是一枝独秀，以浙江为代表的华东市场目前仍在底部徘徊，中部有转暖的迹象，基于水泥市场的全面转暖仍存在时间和空间的不确定性，维持对行业的“中性”评级。
浙江目前水泥产能约为1.4亿吨，2008年全省水泥产量为1亿吨，供需缺口4000万吨，开工率仅为70%，产能严重过剩。
水泥需求萎靡，未来增长仍看房地产。
浙江水泥产量2003年以来，增速一直在下滑，2008年同比负增长；浙江省消耗水泥的基建项目份额较少，且近两年来基建投资向涉及改善民生的项目倾斜，拉动水泥需求有限；水泥需求的回暖仍看房地产，不过目前浙江房地产新开工项目很少，短期内转暖的可能性较小。
水泥价格目前处于底部，但未来上涨压力较大。
2009年3月以来，杭州市高标号水泥价格连续下调4次，目前省内大部分水泥企业都处在盈亏平衡点以下，价格基本上已经达到底部；目前价格停止下调主要是靠企业停产限产实现的，一旦水泥价格上涨，开工率势必提高抑制价格上涨。
维持对水泥行业“中性”评级。
2009年以来水泥市场区域差异很大，西北仍然是一枝独秀，以浙江为代表的华东市场目前仍在底部徘徊，中部有转暖的迹象，基于水泥市场的全面转暖仍存在时间和空间的不确定性，维持对行业的“中性”评级。
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