工程机械行业复苏:挖掘机销量增长,内需回暖,海外布局加速
中国工程机械行业呈现回暖趋势,5月挖掘机国内销量同比增长29.2%,装载机销量同比增长8.36%。政策利好,如设备更新换代补贴,促进了行业复苏。企业加大电动化转型力度,同时积极布局海外市场,如徐工集团和三一重工在海外市场的销售额增长显著。业内预计内需将持续回暖,出口市场也将保持良好态势。
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受制于金融危机的影响,三一重工进入到08年三季度产销陷入萎靡。国家在08年下半年出台扩大固定资产投资等一系列的举措刺激了工程机械行业的回暖,公司产品从10月份以来需求逐渐回暖,产销量逐步回升,部分产品增长速度比较乐观。进入到09年一季度公司产品产销延续呈现逐渐回暖的态势。
公司主营产品混凝土受制于下游房地产业发展的不确定性,08年下半年陷入低谷,进入到09年,下游房地产业的固定资产投资仍然相对低迷,开工量不高,对公司的混凝土机械的需求也相对比较萎缩。
挖掘机的注入大大提升了公司产品的盈利能力,并且公司大股东承诺注入后的几年内如果盈利低于3.8亿,将用现金补足3.8亿,因此挖机的盈利比较确定,09年对挖机的需求也保持一个稳定增长的态势。
公司旋挖钻机目前市场占有率为第一位,受益于高铁的固定资产投资,增长迅速,09年将为公司贡献一定的利润。公司的履带吊增速显著,09年有望保持高速增长。
公司09年有望保持25%以上的增长速度。我们测算公司09、10年的每股收益将为1.47元、1.77元。目前行业的动态平均市盈率为20左右,作为龙头企业的三一,我们给予它09年20的PE,2010年18的PE,对应的股价为29.4元和31.8元,因此给予推荐评级。
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中国工程机械行业呈现回暖趋势,5月挖掘机国内销量同比增长29.2%,装载机销量同比增长8.36%。政策利好,如设备更新换代补贴,促进了行业复苏。企业加大电动化转型力度,同时积极布局海外市场,如徐工集团和三一重工在海外市场的销售额增长显著。业内预计内需将持续回暖,出口市场也将保持良好态势。
工程机械行业出现回暖迹象,国内挖掘机销量迎来正增长,但行业专家认为尚未到达周期拐点。政策刺激和市场需求改善提振市场信心,企业业绩向好,海外市场持续增长。随着政策效应显现和更新需求增加,预计行业将逐步稳定恢复。企业加速全球化布局,加大海外市场开拓。
一季度,主动权益基金通过布局科技、低波红利和资源板块在“深V”行情中获得超额收益。基金经理看好红利类资产,尤其在经济复苏和风险偏好提升时,关注有色、机械等行业的投资机会。科技板块尤其是算力相关赛道因AI产业投入增加而保持景气度。部分基金通过调整持仓,如从医药转向TMT,以适应市场变化。
中国经济2024年第一季度增长5.3%,实现良好开局,但面临需求不足和社会预期偏弱等问题。尽管外部环境复杂,多数指标显示经济回升向好,如工业生产、投资和消费均有所增长。高技术产业和服务业表现出强劲增长,就业形势改善,进出口总值提升。国际金融机构上调中国经济增长预期,认为中国仍是全球经济增长的重要引擎。面对挑战,政府推出积极财政政策,加强基础设施建设,优化房地产调控,并致力于改善营商环境,以巩固经济回升态势。中国经济潜在增长率仍有空间,市场规模、新型工业化和城镇化进程将持续释放增长潜力。
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