国际观察：金融危机中的困局与应对

　　从金融危机到经济低迷，这场风暴早已从美国扩展到全世界，从金融业蔓延到实体经济。在全球金融体系遭受重创、国际贸易体系也被贸易保护主义和民族主义的阴影笼罩的时候，展现在眼前的的确是比较黯淡的一幅图景。但任何时候都会有人逆势而上，风险和机遇永远相伴而行。

　　公司高管面对危机几乎有本能的反应：削减成本、减少投资、停止部分业务、收缩生产经营规模、裁员、关闭工厂，等等。但是，面对同样的危机，不同行业有不同的处境和挑战，因而各公司也必须根据自己的独特处境面对这场考验，采取适合自己的措施，先在危机中生存下来，再谋求长期发展。

　　无论是主动求变还是被动应对，知己知彼总是首要条件，不加考虑地采取某些似乎是通行的措施未必能对自己企业的症。2008年12月号的哈佛《商务评论》文章《在风暴中取胜》向公司高管们提出了三个关键问题，对这三个问题的答案不同，应该采取的应对措施也会不同。没有包治百病人人适用的方案。这三个问题是：本次衰退如何影响您所在的行业？本公司在业内的战略地位如何？本公司能够运用以度过风暴的资金来源保障程度如何？文章认为，在这三个方面的处境情况决定了一家企业能做出怎样的应对措施。

　　事实上，即使在同一个行业中，例如建材行业，不同产品的生产商也面对不同局面，而同一个产品的生产商，例如水泥企业，规模大小不同、在业内地位不同、企业财务状况尤其是现金流的充裕程度不同、甚至地理位置的不同，都能导致在危机中的不同状况和心态，这些因素在制定战略计划时都必须加以考虑。同时，作者提醒大家，必须对此次经济低迷的深度和广度有充分准备。

　　金融危机爆发以来各种分析层出不穷，人们总是忍不住要对未来做出预测，而且，愈是充满未知数，愈是乐此不疲。但总体预测也不外是三种。按照《麦卡锡周刊》的说法，一是认为经济短期（3到4个季度）下行即可迅速恢复，二是认为此次萧条将持续一两年并较缓慢恢复，第三种则认为各地区都将陷入超过5年的长期衰退、经济恢复极其缓慢。2008年9月雷曼兄弟破产已经过去一个季度了，很多行业2008年第4季度的数据并不好看，因此迅速恢复元气的说法目前看来太过乐观；而当未来一年的走势依然无法清晰判断时，企业不妨做出最为悲观的预测，并根据该预测制定可以实施的应对方案。

　　在具体应对中，削减成本、减少投资等确实是短期内较为见效的手法。一些国际大公司即采取了这种方式。

　　例如法国拉法基公司。考虑到由金融危机带来的影响，拉法基在短期内的首要任务是重点关注自由现金流的增长、削减成本和降低负债。至2009年底，拉法基将削减成本约1.2亿欧元，这也是即将推出的2009年至2011年“4亿欧元成本削减计划”的一部分。在这之前的2006年至2008年的成本削减计划使得2008年年底公司将实现成本削减超过4亿欧元。 同时拉法基将继续扩大撤资计划，从而确保更高的财务灵活性。

　　墨西哥水泥巨头墨西哥水泥公司（CEMEX）近来陷入较深的债务困境。彭博社消息说，有分析员认为该公司到期债务在2011年将超过现金流。CEMEX正在寻求为2009年到期的60亿美元债务再融资。该公司12月22宣称银行已经同意将2009年12月到期的30亿美元贷款中的15亿美元延期，并再融资22亿美元短期债务。

　　继9月中旬宣布将降低成本、优化业务之后，CEMEX公司明确了5亿美元的年度成本削减目标。公司将在全球范围内削减预算、关闭产能以及裁员。在2008年年底前，公司将全面实施上述措施。

　　CEMEX明显减少了资金支出项目，将只完成那些早已纳入计划的项目，并将继续在全球范围内对公司业务发展的所有步骤进行重新评估，目的是显著降低成本，优化业务规模。

　　玻璃行业方面，由于预计2009年北美汽车产量将下滑，匹兹堡玻璃厂（Pittsburgh Glass Works）最近宣布将进行业务重组和裁员。作为计划的一部分，公司将在2009年第1季度关停其位于加拿大安大略省奥沙瓦市（Oshawa）的玻璃生产线，并裁员150人。之后公司又宣布将在2009年下半年关停位于加拿大特拉华州纽瓦克市和安大略省剑桥市的两家装配厂。公司将对保留的工厂进行投资，提高其满足不同客户群需求的能力。

　　国际大公司中，法国圣戈班集团加快了削减开支的计划，2008年全年将会裁员4000名，节省开支3亿欧元。圣戈班集团的财务结构流动性较为合理，绝大多数债务都是以债券形式存在，其中最早到期的也要到2009年6月（10亿欧元）。另外，从运营的角度看，圣戈班一直在稳定产生高水平的现金流，严密关注运行成本，严格控制资本开支。[Page]

　　面对目前的状况，圣戈班将继续在相关国家和市场做出迅速反应，强化有目的且强有力的成本削减、裁员以及经济适应措施。同时，圣戈班将继续利用其在各业务板块和地区的领先地位，保持对产品售价的话语权。

　　日本板硝子集团（NSG）则宣布调整此前于2008年8月11日做出的2009财年（2008年4月到2009年3月底）业务预期。由于日元走强及市场困难，运营收入、普通收入和纯收入的预期已经被调低。NSG将减少在欧洲和北美的汽车玻璃产品产能，减缓整体产能扩张速度，减少资本开支，将建筑产品的生产线转为生产太阳能玻璃。

　　2008年11月27日，NSG集团宣布计划关闭其位于奥地利Eisenerz的汽车玻璃工厂。这家工厂为汽车工业制造原配汽车玻璃并为售后市场供应玻璃零部件。考虑到欧洲汽车市场迅速恶化的局面，NSG做出这一决定。关闭该工厂影响其69名雇员。

　　板硝子集团以“净债务”（有息负债减去现金及现金等价物）概念作为体现公司财务表现的关键指标。集团将继续努力减少成本，提高运营效率。近期目标是继续降低负债水平，保证集团维持财务的健康状态，从而保证未来的增长。

　　日本旭硝子玻璃公司今年以来清算了4家子公司，结束了需求低迷或无盈利前景的部分产品生产及销售。另外还同一家全资子公司合并，以提高运营效率，降低成本。

　　2008年6月以来，由于燃料、原材料价格短期内猛涨，能源价格和供应链成本也同时上涨，仅靠公司内部努力已经无法消化这些成本的上升，公司业务盈利能力受到严重影响，因此旭硝子决定同客户进行谈判，将产品提价10%。旭硝子也根据今年运营情况调低了今年运营结果的预测。面对走弱的北美地区市场，决定停止一些平板玻璃生产，从不盈利的业务中退出。同时，为了应对原材料及燃料价格猛涨，旭硝子调整了所有地区的产品价格，但仍然不能完全抵消所有的成本上涨。

　　美国康宁公司（Corning）鉴于LCD玻璃市场需求的衰减，于2008年11月18日宣布撤消公司之前所公布的对第4季度以及2009年的预测。该公司的独资企业的显示器玻璃业务的需求量急剧下降，超出了仅在几周之前做出的预期。此外康宁公司在韩国的合资企业三星康宁精密玻璃有限公司的显示器玻璃的需求也略有下降。

　　目前康宁公司预计第4季度的销售额将低于原先预估的12亿至13亿美元的范围，而每股收益将仅达到预估的0.20至0.28美元这一范围的下限，或甚至低于这一范围。零售环境和LCD供应链的发展都充满了不确定性。显示玻璃业务是康宁公司总体业绩结果中一个最重要的部分，因此，在现阶段该公司无法对第4季度以及2009年的业绩结果进行任何更新的预估。

　　全球经济衰退对康宁公司的各个业务部门都产生了影响。该公司正采取措施以降低资本支出、缩减部分生产运营、减缓研发和工程支出的增长，并降低日常开支从而控制成本。

　　世界上最大的砖瓦及屋面材料生产商奥地利Wienerberger集团2008年前9个月的收入为192680万欧元（约243100万美元），增长了2%，但息税折旧摊销前利润（EBITDA）为36470万欧元（约46010万美元），下降了14%。该公司表示，公司在7月初的分析中就预测经济下滑将继续，而且迅速地通过调整战略来更好地应对这个动荡的市场环境。此外该公司还开始优化工厂网络，调整固定成本，从而应对销量的变化。

　　Wienerberger集团对公司战略进行了调整，暂缓增长性项目，并将现金流最大化作为集团工作的重中之重。该公司目前加快调整固定资产投资，以应对目前的市场状况。优化工厂网络也是新战略的重要组成部分之一。在2008年夏天，关停了16家工厂。今年还将关闭或封存27家比较老旧的工厂，并将暂时关停11条生产线。另一项已开始实行的降低成本的方案则是削减管理和销售费用。该公司将在冬季实施大面积关停工厂的计划，进一步加强营运资金的管理。

　　应该说，太过激进的手段在低迷时期往往并非最佳选择。在各种手段中，裁员、尤其大规模裁员是需要谨慎考虑的。作为紧急措施，裁员固然经常会有立竿见影的效果，但它引发的负面反应有时会超过预期，对公司的士气和创造力以及后续发展造成重大打击。

　　在这些传统措施之外，《在风暴中取胜》也提供了其他一些不那么激进但同样有效的紧急措施，包括重新设置销售队伍、增强定价能力、利用市场低迷寻求合作、合并、巩固扩大市场等。但在采取任何措施之前，公司都必须对自己的状况、最重要的目标、市场条件的可能变化做出全面的判断。应对这种经济危机，我们缺乏经验。我国建材企业应密切关注跨国公司的发展，根据自己的情况，学习借鉴一些适用的应对措施。