华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
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厦门港务(000905)是一家港口综合服务提供商,业务模式相对独特,其主要提供港口综合服务,目前主营业务包括港口物流、建材销售及贸易三大类。截至08年中期,从收入贡献看,三者占比分别为22.4%、9.0%以及68.6%;从毛利贡献看,三者占比分别为71.2%、11.0%以及17.8%。
港口物流业务是公司最主要的利润来源,但其成长性相对有限。业务主要包括两个方面:1)传统的码头装卸业务,目前公司共拥有4个泊位资源;2)为全港区提供包括代理、拖轮、运输及理货等上下游配套物流服务。建材销售业务主要是生产及销售混凝土。上半年由于地产行业景气度下滑,厦门及周边主要区域混凝土市场需求同比下降20%-25%,而与此同时混凝土生产厂商却由13家增至20家。在需求下滑及竞争更为激烈的市场环境下,相应业务短期增长不容乐观。贸易业务收入占比超过7成,但其毛利率水平仅为2%左右,因此利润贡献相对有限。在当前宏观经济下滑的大背景下,其业务量以及毛利率难以出现大幅提升,预期该业务未来以平稳增长为主,短期内对公司业绩难以起到明显提升的作用。
天相投顾分析师张辉等预计08-10年每股收益分别为0.27元、0.22元、0.23元,目前股价对应的08年动态市盈率为22倍,估值水平明显高于行业平均水平,首次给予"中性"的投资评级。风险提示:1)由于业务竞争激烈,相应的盈利水平有可能低于预期;2)宏观经济持续不乐观使得未来贸易业务收入增速、盈利水平低于预期。
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水泥股跌幅居前,截至发稿,华新水泥(600801)(06655)跌3.24%,报6.86港元;亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%,报3.76港元;华润水泥控股(01313)跌1.81%,报3.25港元;海螺水泥(600585)(00914)跌1.65%,报20.8港元。
6月13日至14日,全球水泥和混凝土协会 (GCCA)领导人峰会在瑞士苏黎世召开,华新水泥总裁李叶青及140多名来自豪瑞(Holcim)、海德堡(Heidelberg)、西麦斯(Cemax)等全球水泥企业负责人,地区水泥协会的代表参加了会议。
6月9日,海南省混凝土行业高质量发展大会在海口举行。会上宣布海南省混凝土协会正式成立。
6月3日,以“创新驱动,以变应变”为主题的中国混凝土与水泥制品行业大会在江苏南京隆重召开!
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