中国中铁：新增订单将超3000亿元
2008-09-11 00:00
事件：中国中铁（601390）公告子公司中标五项目。五项工程中标价合计为306671万元，约占公司2007年主营业务收入的1.71%。
点评：截至目前，公司今年新签合同订单超过2180亿元，预计未完工合同额大约为3200亿元。从中报情况来看，虽然整体毛利率有所下滑，但我们认为公司全年毛利率仍然具有小幅上升的潜力。预计公司全年新增订单将超过3000亿元，高于去年年报中预计的2750亿元。
从今年铁路投资完成额及月度数据来看，7月份铁路基本建设投资同比增速达到140%，前7个月铁路基本建设投资比上年同比增长45.9％，我们判断全年铁路总投资超过3600亿元的可能性也很大。考虑到管理费用率的改善等因素，我们维持公司2008－2009年每股收益分别为0.21元和0.28元的预计，鉴于股价大幅下降带来公司的估值吸引力、公司未来5年长期增长的预期和综合盈利能力的改善，给予长期“买入”的投资评级。
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