三一重工：分享行业景气 业绩爆发式增长
公司后续仍有收购集团公司资产的题材。集团公司目前还有液压挖掘机资产，2006年挖掘机销量近1000台，今年预计销量可达2500台左右，作为国内发展速度较快的为数不多的民族品牌之一，三一集团的挖掘机已经具备了规模效应，根据集团公司以往对上市公司的支持力度，我们认为集团公司的液压挖掘机资产有可能会在今年下半年或者明年通过再融资的方式进入上市公司，进一步拓宽上市公司的产业链。
出口势头迅猛、印度设厂仍有风险。公司从2005年开始积极开拓国际市场，2005、2006年出口收入达1.84亿元、4.77亿元，增速达166%、159.51%，远高于内销业务增速。2006年11月底公司公告，控股子公司－三一重工印度私人有限公司在印度投资6000万美元建设工程机械生产基地。印度近年来国内基础设施建设增速很快，对工程机械的需求旺盛，其工程机械的民族工业并不发达，中国的工程机械产品相比欧美的同类产品而言具有突出的性价比优势，所以公司在印度设厂正是看中了印度国内的工程机械巨大的潜在市场。但正因为印度基础设施建设十分落后，水、电、公路等配套设置不完善，零部件配套体系不全，且人力成本并不比中国国内的低，所以公司选在印度设厂仍具有一定的风险。今年下半年我国部分工程机械产品出口退税率调整，从17%降至13%，对公司出口将会造成一定影响，预计今年公司出口收入达9亿元，增长88.68%。2008年公司出口收入在增长50%以上，达13.5亿元。
盈利预测和投资评级。根据我们分析，高铁、高速公路、房地产等行业的快速发展将会拉动混凝土设备、履带起重机等设备的需求，加之公司出口业务飞速发展，公司近3年业绩将保持较快增长，预计2007－2009年每股收益将为1.81元，2.33元，2.91元，同比增长212.07%、28.73%和24.90%，成长性良好，公司目标价位为63.35元，目前低估49.38%，投资评级“买入”。
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