工程机械行业复苏:挖掘机销量增长,内需回暖,海外布局加速
中国工程机械行业呈现回暖趋势,5月挖掘机国内销量同比增长29.2%,装载机销量同比增长8.36%。政策利好,如设备更新换代补贴,促进了行业复苏。企业加大电动化转型力度,同时积极布局海外市场,如徐工集团和三一重工在海外市场的销售额增长显著。业内预计内需将持续回暖,出口市场也将保持良好态势。
......
盈利能力和经营质量进一步提高。主营收入增长80%,净利润增长158%,是目前工程机械上市公司中净利润最高的公司,同时公司混凝土机械的毛利率提高了1.02个百分点,净资产收益率提高了近10个百分点,应收帐款占销售收入比重降低了10个百分点,显示了公司强大的盈利能力和经营质量的进一步提高。
国内泵送机械龙头地位得到巩固。2006年三一重工的主产品混凝土泵车继续高歌猛进,市场份额已经超过55%,成为和普茨麦斯特、施维英并列的世界三大泵送机械制造商。
综合竞争力最强,2007继续高增长。纯粹的私有股权和民营机制赋予了三一重工敏捷的反应速度和强大的执行力,国内完善的机械制造业基础和大量国企的存在提供了可用之才,国际产业转移带来新的增长点,我们认为三一重工是目前业内综合竞争力最强的企业。2007年随着印度工厂的投产和美国公司的建立,出口将继续翻番,混凝土机械将增长25%以上,旋挖钻机和起重机增长100%以上。
降低评级至“推荐”。我们预测2007年和2008年每股收益分别为1.70元和2.02元,目前工程机械行业2007年平均市盈率在20倍左右,我们预测三一重工未来两年的业绩复合增长依然在40%以上,可以高出行业平均增长10个百分点以上,若按照相同的PEG来计算,三一重工2007年市盈率为(40%/30%)*20=26.67,则三一重工2007年合理价格(不摊薄)为45.34元,虽然我们长期看好三一重工,但我们认为短期股价已基本到位,调低评级至“推荐”。
编辑:
监督:0571-85871667
投稿:news@ccement.com
热门品牌价格
地区频道价格
中国工程机械行业呈现回暖趋势,5月挖掘机国内销量同比增长29.2%,装载机销量同比增长8.36%。政策利好,如设备更新换代补贴,促进了行业复苏。企业加大电动化转型力度,同时积极布局海外市场,如徐工集团和三一重工在海外市场的销售额增长显著。业内预计内需将持续回暖,出口市场也将保持良好态势。
工程机械行业出现回暖迹象,国内挖掘机销量迎来正增长,但行业专家认为尚未到达周期拐点。政策刺激和市场需求改善提振市场信心,企业业绩向好,海外市场持续增长。随着政策效应显现和更新需求增加,预计行业将逐步稳定恢复。企业加速全球化布局,加大海外市场开拓。
一季度,主动权益基金通过布局科技、低波红利和资源板块在“深V”行情中获得超额收益。基金经理看好红利类资产,尤其在经济复苏和风险偏好提升时,关注有色、机械等行业的投资机会。科技板块尤其是算力相关赛道因AI产业投入增加而保持景气度。部分基金通过调整持仓,如从医药转向TMT,以适应市场变化。
中国经济2024年第一季度增长5.3%,实现良好开局,但面临需求不足和社会预期偏弱等问题。尽管外部环境复杂,多数指标显示经济回升向好,如工业生产、投资和消费均有所增长。高技术产业和服务业表现出强劲增长,就业形势改善,进出口总值提升。国际金融机构上调中国经济增长预期,认为中国仍是全球经济增长的重要引擎。面对挑战,政府推出积极财政政策,加强基础设施建设,优化房地产调控,并致力于改善营商环境,以巩固经济回升态势。中国经济潜在增长率仍有空间,市场规模、新型工业化和城镇化进程将持续释放增长潜力。
工程机械行业可能迎来置换周期,政策推动更新淘汰老旧设备,行业预计在2025年出现向上拐点。企业对市场行情持谨慎态度,同时关注二手设备市场,多家上市企业已在二手设备领域布局,以抓住设备回收和出口的机会。
推荐文章