中联重科：需求依然旺盛 产品毛利提升

　　1、宏观调控下公司销售依然良好在宏观调控背景下，公司销售情况依然良好，起重机供不应求，混凝土机械市场份额不断扩大，预计2006年全年将实现销售增长40%。
　　2007年宏观调控下固定资产投资增速将减慢，对混凝土机械、起重机的需求增长将放缓，但考虑到"十一五"规划中的高速铁路、高速公路、世博会等一系列大型工程的投入，预计2007年国内需求增长仍将保持在23%左右的高位水平。

　　2、未来出口将高速增长公司的海外事业部正在运营，统一实施公司的海外战略，公司的出口力度将大幅提升。目前印度、中东和非洲地区正大规模进行基础设施建设，对混凝土机械、起重机需求旺盛，公司正加大对这些地区的出口。
　　预计2007年公司的出口将达到6亿元，占销售比例约10%左，出口将拉动约6%-7%的销售增长。公司的出口比例将不断上升，预计2010年将提高到40%的水平。

　　3、产品毛利率将进一步提升公司的起重机产品中汽车起重机、履带式起重机和随车吊都在往高吨位方向发展，产品的高端化带来毛利率的提升，毛利率从2006年1季度的19.99%上升到3季度的26.7%，我们预计2007年起重机毛利将超过27%。
　　目前泵车自制底盘正用于现有产品，得到客户认同还需要一定时间。
　　相对于奔驰、Volvo的底盘，自制底盘的主要差距在于外观上，所以我们估计自制底盘未来将大规模应用，带来泵车毛利的大幅提高（自制底盘比进口底盘每台便宜约30万元）。