S徐工 ：放量上攻 攻势未尽 关注
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早盘大幅上涨 异动原因：凯雷徐工与三一集团双巨头正在竞购公司，一场徐工并购争夺战已经硝烟弥漫。具有并购争夺战的徐工科技，聚焦了场外机构的目光，极大地提升了股票的炒作价值。 投资亮点： 1、技术优势:行业竞争力强大：公司ZL50G高原型特种装载机、WB21K稳定土拌和站、GR215平地机三种产品获得中国机械工业联合会科技成果奖。完成国家十五863项目-基于PLM的机群智能化工程机械工程所需单机智能化改造和多项技术攻关，顺利通过国家863专家组中期检查。积极实施国际化发展战略，加大开拓国际市场的力度，不断树立徐工品牌在国际市场的形象，公司全年出口量较去年同期增长73.5％。 2、青藏铁路、西气东输、北京奥运等重大项目将为公司带来市场机遇。 3、技术优势:公司研制的RP1250型沥青混凝土摊铺机填补国内空白；XS190全液压振动压路机获得北京第六届工程机械展示会外观造型特等奖。 4、外资并购:2005年10月,凯雷徐工通过注资,受让将拥有徐工机械85%股权(较净资产溢价约70％)，徐工集团仍持有徐工机械15%股权，公司实际控制人变更,凯雷通过出资3.25亿美元获得了徐工科技(000425)43%的股份。(但至今未获管理层批复)5、三一集团提价竞购：06年6月12日，三一重工执行总裁向文波表示，三一集团有意出资4亿美元收购徐工科技，并且已经在制定相应计划。并且表示，目前徐工科技的价格被严重低估。 风险提示： 1、受国家宏观调控的影响，公司主导产品压路机市场萎缩，供大于求的矛盾非常突出。部分产品销售价格下降，制造成本上升，产品毛利率降低。 2、外资携资本优势，在力度、深度、广度各方面全面深入工程机械制造业。市场竞争进一步加剧，由价格、质量、服务竞争逐步向价值链竞争发展。 3、存货和应收账款持续居高，严重影响公司的现金流，企业经营风险加大。 投资建议：二级市场上的股权争夺之战也在强烈的预期中，该股近期发布业绩前三季度成功扭亏，基本面出现良性好转，其投资价值得到相应提高，建议适当参与。参与价格区域在5.87--6.29元，第一目标位6.76元。在此投资评级为"推荐"。 |
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