华新水泥跌超3%领跌水泥股 全年水泥需求或仍存下滑压力
水泥股跌幅居前，截至发稿，华新水泥（600801）(06655)跌3.24%，报6.86港元；亚洲水泥(中国)(00743)跌2.84%，报3.76港元；华润水泥控股(01313)跌1.81%，报3.25港元；海螺水泥（600585）(00914)跌1.65%，报20.8港元。
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“十一五”基础设施投资规模“大跃进”
我国在“十一五”期间基础设施投资规模将远超过“十五”期间，交通运输业、水利、电力、能源基地建设、城市化建设、国家生态环境建设及国防建设等都为工程机械产品的市场发展提供了良好的机遇。预计随着基础设施建设开工项目增加，混凝土机械产品的需求也将大幅增长。根据工程机械协会规划，搅拌车市场容量将由2004 年的6587 辆增至2010 年的12000 辆，复合增长率为12.7%。G星马（600375）公司目前是国内最大的罐式专用汽车生产企业，在基础设施投资规模的“大跃进”中公司将大幅受益。
淡季不淡 公司业绩有望再度大幅提升
G星马（600375）目前是国内最大的罐式专用汽车生产企业，生产散装水泥汽车、混凝土搅拌车、混凝土泵车、压缩式垃圾运输车、重型自卸车等共计8大系列100多个品种规格，其中散装水泥车、混凝土搅拌车约占全国市场40%以上份额，连续多年位居全国产销第一名。由于公司具备较强自主创新能力，新车全部具有自主知识产权。
根据我国《散装水泥发展“十五“规划》规定，从 2003 年12月31日起，直辖市、省会城市、沿海开放城市和旅游城市将积极发展预拌混凝土，禁止在城区现场搅拌混凝土；其他城市 2005 年 12 月 31 日起，禁止在城区现场搅拌混凝土，这无疑给水泥运输的企业带来发展机遇。公司06年一季报显示其主营收入、净利润与去年同期相比分别增长34.98%和21.17%，说明公司已经牢牢抓住机遇，业绩有望再度大幅提升。
距离实际价值至少还有20%空间研究报告显示，06年公司生产经营情况良好，全年收入将在6亿元以上。我们估计06年、07年、08年EPS分别为0.23、0.31、0.44元。按照国内外同类公司的估值情况，合理价位为4.80-5.60元，目前价值低估。最近徐工并购案备受关注，当事者徐工科技和G三一的股价也有突出的表现，工程机械并购价值的再发现以及宏观调控中的强劲复苏，令人侧目。G星马有可能借助工程机械板块价值重估的契机，掀开一轮新升浪。
另外，公司专用汽车05年底首度光荣“参军”，公司产品一举打入军车市场，因此G星马具备了实质的国防军工概念，未来发展前景看好。目前军工板块表现最好的是通讯类的公司，按照板块炒作的轮动方式来看，军工板块的第二梯队极有可能是汽车类的上市公司，那G星马也有可能模仿G航通，以连续涨停的方式展开补涨行情。
加速上行 填权在即
技术上看，该股从2004年4月开始，经历了极为漫长的价值回归过程。但在下探到3元之下后，出现明显的止跌启稳迹象，随后成交量也开始逐步放大，资金稳步建仓，该股也重新走回到上升通道当中。随着今年4月份大盘行情的爆发，该股成交量迅猛放大，主升浪随即展开。股该前，主力放量急拉，抢权迹象明显。股改后，主力并没有直接拉升而是通过宽幅震荡的方式清洗浮筹。经过连续的震荡，目前已经构筑了一个完整的箱体，周五放量上攻，显示主力已经按捺不住，后市有望突破箱体展开一轮浩大的填权行情。
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