观察分析：汉森（Hanson）公司在艰难中行进

    Hanson，在上世纪80年代因收购中小公司而名声大噪一时，而如今其业务重点开始逐渐远离资本市场运作，而放在了建筑材料上－集料、水泥和预拌混凝土成为了Hanson集团的核心业务。

 

    在撒切尔夫人时代，Hanson在资本市场纵横捭阖，完成了一系列在市场产生震动的收购。比如收购SCM(美国化学和打字机集团)和皇家集团（Imperial Group）。

 

    但是到了上世纪90年代，Hanson成了市场上表现最差的公司之一。1992年，Hanson决定将公司拆分。在1995年出售在美国的业务之后，Hanson的业务轮廓开始清晰起来，帝国烟草、千年化学、能源集团和建筑材料组成了Hanson的核心业务。资产总值达到100亿欧元。

 

    在过去几年，Hanson的股价一直在跌，这主要是由于Hanson面临的石棉污染诉讼和国际建筑材料市场的合并之风。Hanson的投资者感到了巨大的压力。尤其是前者，Hanson的工人起诉本公司因未采取有效措施而使自己遭受石棉污染，而向法院提出了巨额赔偿要求。

 

    许多建筑公司都依赖政府的工程项目而生存，Hanson也不例外。Hanson的未来与TEA-21（美国联邦基础工程项目）紧紧相连。而在英国，由于政府没有大型道路建设项目，Hanson很难从中获得好处。

 

    Arden Partners的分析员Rob Griffiths认为Hanson市场发展潜力不大，而仅能从节约成本来增加利润。他建议投资者减持Hanson的股票，因为前段时间流传出Holcim将要收购Hanson的集料公司而使Hanson的股价出现异常增长，Rob Griffiths认为这纯属炒做。他不大相信在Hanson在妥善解决石棉诉讼之前会有公司发出收购Hanson的要约。他说：“放眼全球，任何一个理智的领导者都不会去收购一个深陷石棉丑闻额公司。”

 

    Arbuthnot保险的Stephen Rawlinson也认为只有当诉讼结束后Hanson的业务状况得到改善，届时有可能止住股价跌落。

 

    Williams de Broë的Simon Brown对石棉诉讼能得到圆满解决持乐观态度。他在二月份的时候撰文鼓励投资者购进Hanson的股票。他在文中写道：“Hanson的管理层锐意改革，采取种种措施通过节约成本从而增加利润”。Brown预计今明两年Hanson的利润仍会增加。

 

    Teather & Greenwood的David Taylor说：“Hanson过于依赖公路用集料业务，这碎石集料长距离输送使不经济的，这对于Hanson的业务拓展是个瓶颈。”