水泥制造行业:供给端压力江西水泥价格连续下跌

　　事件：

　　3月28日，南昌及周边地区价格下调50元/吨，P.C32.5水泥降至380元/吨，P.O42.5水泥价格降至400元/吨。九江、上饶一带暂时保持平稳。

　　点评：

　　相关人士观点：下跌原因主要是市场供需失衡和企业间竞争所致。江西与江浙两省有本质区别，江西企业合作停窑的情况从来没有出现过，所以，当市场供大于求的情况下，企业只能选择下调价格。目前，南昌P.O42.5散最低出厂价已有390元/吨，将是华东地区首个跌破400元/吨的城市。

　　供给端压力是价格下跌最主要原因

　　2010、2011年是产能投放高峰期

　　2010年3、4季度华东地区的大范围、大强度的拉闸限电带来的高价格掩盖了江西市场供给端的压力。2010年江西省共投放了8条新型干法熟料生产线，合计1139万吨熟料产能，约1538万吨水泥产能，全年淘汰的落后水泥产能约161万吨，净投放产能1377万吨。据我们掌握的资料，江西省内在建的生产线还有7条（兴国南方5000t/d、江西印山台5000t/d、亚东水泥2×6000t/d、中材萍乡5000t/d、丰城南方5000t/d、会昌红狮5000t/d），这些产能都会在2011、2012年释放。

　　另外，江西省内还剩约653万吨落后熟料产能需要淘汰。初步测算，2011、2012年有效产能（有效产能是指考虑投产时间、淘汰时间因素）净增量分别为818、410万吨。