工程机械迎来投资机会

    固定资产投资的增长会对机械需求产生较大的刺激。机械行业未来两年中保持着25% 以上的增速是可能的。

    近期关于中央出台政策救经济的消息很多，也引起了市场的高度关注；其中，关于中央加大固定投资力度的消息是关注的焦点。那么，数万亿的投资计划对工程机械行业意味着什么呢？投资者应如何把握这一投资机会呢？

    从固定投资看工程机械的机会

    2007年房地产投资为2.5万亿，截至8月份增长为30%，我们按25%增长计算大约为3万亿左右。回顾过去几年中，固定资产投资增速在20%至25%之间左右波动，而房地产投资基本上快于固定资产投资增长，考虑到房地产的低迷，我们预计未来两年大约保持15%左右的增长。如果万亿廉租房在未来三四年集中建设，大约每年可以增加2000亿左右。综合来看，未来房地产投资有望保持在 20%左右的增长。

    交通方面，公路投资将由2007年的6000亿左右上升至未来的9000亿左右，年投资平均增速可达30%以上。铁路方面，2007年为1772亿，2008年估计为2445亿，2009年预计为3419亿,复合增速也达30%以上。

    综述来看，机械行业未来两年中保持着 25%以上的增速是可能的。

    从细分领域把握投资机会

    从有关统计来看，2007年装载机的销售额为160亿元，在过去三年中复合增长率接近25%，最高与最低增速分别为32.9%、15%。在装载机领域的行业龙头为柳工、厦工，其中柳工的装载机2007年销售额为55.7亿元，市场占有率达到34%，位于行业第一位。

    挖掘机2007年销售额为66.5亿元，在过去三年中复合增长率为30%左右，最高与最低增速分别为58%、4.5%；在上市公司当中，柳工与三一重工的产量相对较高。推土机方面，国内推土机市场主要是以山推股份、河北宣工、中国一拖、上海彭浦为主体的竞争格局。

    泵车等混凝土机械方面，三一重工与中联重科的市场占有率较高，接近九成以上。

    值得一提的是，机械的周期性值得重视。比如，国家本次出台扩大内需的举措类似1998年的情况，从工程机械国内市场需求来看，行业销售收入增速由1997年的7.6%回落至1998年的2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999年回升至20%。

    因此，固定资产投资的增长会对机械需求产生较大的刺激。 从某种意义上说，机械行业的波动是固定资产投资的放大器。
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