[年报点评]天瑞水泥：稳份额成本较高，上市以来首次亏损
2023年，天瑞水泥实现营业收入78.89亿元，同比下降28.64%；归属于上市公司股东的净利润为-6.34亿元，同比下降241.27%……
[中报点评]祁连山：净利润同期扭亏为盈
2017/09/16 09:03
来源：中国水泥研究院 吉晋鹏
1-6月公司实现26.05亿元的营业收入，同比增长27%；归属母公司股东净利润1.85亿元，实现同比扭亏，而且高于前两年全年的净利润总额，在近十年也属于中高位水平。......
祁连山水泥市场范围涵盖甘肃、青海和西藏三省区主要水泥消费市场，今年上半年公司水泥相关产品产销量小幅增长。其中，公司共生产水泥916.6万吨，同比增长0.86%，完成年度计划的43%；销售水泥（含商品熟料）929.5万吨，同比增长3.4%，完成年度计划的43%；产销商砼56.3万方，同比下降13.7%，完成年度计划的39%。
今年上半年，虽然祁连山水泥相关产品产销量仅有小幅增长，但得益于市场行情持续好转，公司总体效益水平仍得到大幅提升。截止2017年6月30日，西北地区水泥价格指数达到101.98点，同比去年增长21.55%。主营业务方面，1-6月公司实现26.05亿元的营业收入，同比增长27%；而由于煤炭等原材料价格的上涨，生产成本上升，营业成本增加13.6个百分点；归属母公司股东净利润1.85亿元，实现同比扭亏，而且高于前两年全年的净利润总额，在近十年也属于中高位水平。
表1：2017年上半年祁连山水泥主营业务营收和利润情况（%，万元）
数据来源：上市公司公开报表，中国水泥研究院
图1：2016年至2017年上半年西北地区水泥价格指数变动情况
数据来源：上市公司公开报表，中国水泥研究院
图2：近十年祁连山水泥上半年归属母公司净利润情况
数据来源：上市公司公开报表，中国水泥研究院
“三费”方面，由于运输费用下降和袋装销量减少导致的包装费用下降，今年上半年祁连山销售费用小幅减少5.84%；部分公司停产，停工费用计入管理费用，同时部分设备进入维修期，固定资产维修费用增加，导致管理费用增加27%；公司通过提前归还贷款减少带息负债，通过置换高利率贷款、降低融资利率等措施减少利息支出，使得公司上半年财务费用同比减少28.79%。
表2：2017年上半年祁连山水泥“三费”情况（%，万元）
数据来源：上市公司公开报表
现金流量方面，由于销售收入增加，影响销售商品、提供劳务受到的现金同比增加，公司经营活动产生的现金流量净额同比增加23.34%；而上半年公司投资收益减少，导致投资活动产生的现金流量净额大幅减少。
表3：2017年上半年祁连山水泥现金流量情况（%，万元）
数据来源：上市公司公开报表
编辑：吉晋鹏
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