[月评]10月西南水泥市场：成都协同涨价 贵州持续走低

一、价格总体表现

　　10月份西南的水泥市场可以说是精彩纷呈；除了层出不穷的收购案夺人眼球，成都的涨价和贵州的暴跌也都为西南市场增添看点。具体而言，水泥企业和下游混凝土企业之间通过协商，四川成都水泥价格在月末上涨30-50元/吨。而贵州因为前期限电因素消失，产能过剩问题充分暴露，水泥价格在10日和25日左右经历两次下挫。

　　相比成都和贵阳的大起大落，重庆和云南市场在10月份表现并不抢眼。重庆合川地区企业有涨价意愿但是未见动作，而云南昆明和曲靖地区受到需求的影响，在20日左右再次下调价格20元/吨，成为西南的新价格洼地。

表1：10月西南地区P.O 42.5水泥平均价格表 单位：元/吨

数据来源：中国水泥网

图1：10月西南地区P.O 42.5水泥平均价格走势

数据来源：中国水泥网

二、各省市具体变化

　　四川成都拉法基领涨

　　10月26日拉法基所有散装品种上涨50元/吨，30日所有袋装品种又上涨30元/吨，领涨成都水泥价格。从业内人士了解到的情况， 10月份成都地区涨价主要是受到煤炭涨价和柴油涨价的影响，下半年吨水泥成本上涨20元/吨左右；下游搅拌站因为运输成本上升也有强烈的涨价意愿。此番涨价各家企业酝酿已有2-3个月，但是原本的传统旺季迟迟未来，水泥需求没有好转，直到10月份，水泥企业和下游企业的涨价意愿非常强烈了，才使价格终于成功上涨。

　　目前，成都P.C32.5市场价在320-340元/吨，P.O42.5市场价在360-380元/吨。

图2：四川P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　重庆旺季需求仍未见起色

　　重庆地区在传统旺季价格依旧没涨起来，水泥销量也未见明显的回升。从市场了解到的情况，今年至9月份，重庆的项目新开工率都在30%以上，但是真实的情况是大部分项目开工以后处于停工状态，在传统旺季也未有好转。9月份的水泥销量开始相比上月有1%的涨幅，企业预计本月也差不多。

　　在合川台泥和冀东新线投产之后，为了抢占市场，合川地区曾有一段时间的价格战，导致合川地区价格下挫，在市场划分基本稳定之后，各大企业都有协同涨价的意愿，但是价格目前并没有变化，合川P.C32.5市场价在230-240元/吨。除此之外，其他地区水泥价格基本保持平稳，万州、石柱和綦江的水泥价格依旧较高。

图3：重庆P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网[Page]

　　云南昆明地区水泥价格低迷

　　往年夏季是云南的雨季，也是需求淡季，但是今年夏季雨水偏少，销售并未受到气候的太大影响。一直以来云南需求都比较低迷，到10月份，销售也没有回升。相比去年同期，水泥价格下降了80-100元/吨。另一方面，水泥生产成本剧烈上升，10月份煤炭价格已经到达900-1200元/吨，为去年同期的2-3倍。需求不振加上水泥成本的上升，再加上云南本身小企业和落后产能居多，10月份云南水泥工业整体亏损近五成，而且主要是中小企业。

　　目前，受到前期新增产能和整体产能过剩的影响，昆明和曲靖水泥价格低迷，20日左右价格下调20元/吨，目前P.C32.5价格在210-220元/吨。而滇西地区由于产能布局合理、需求基本良好水泥价格也相对较高，P.C32.5和P.O42.5分别在330-350元/吨和390-410元/吨。滇北和滇南的水泥价位居中，P.C32.5分别为250元/吨和280元/吨。

图4：云南P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

　　贵州限电结束价格大幅回落

　　7-9月份的贵州限电大潮使得贵州水泥价格基本上涨了120元/吨，掩盖了当地产能严重过剩的事实。10月份，从协会了解到的情况，贵州的水泥价格相比上月平均降幅达到10%。从企业看，10日左右贵阳水泥企业价格下调在30-80元/吨不等。25日左右，贵阳水泥价格再次下调20-40元/吨不等，而且主要是低标号水泥。相对而言，贵州其他地区水泥价格比较稳定。

　　从需求情况看，贵州的水泥需求在10月份基本可以，相比上月有10%的上涨，但是由于产能压力太大，贵阳等地的水泥厂在10月底库位在80%以上，价位也已经跌到了历史新低。目前，贵阳P.O42.5市场价在340-360元/吨。

图5：贵州P.O 42.5水泥价格走势

数据来源：中国水泥网

三、下一阶段市场预期

　　11月四川成都涨价蔓延德阳绵阳

　　从目前了解到的情况看，成都兰丰水泥预计在11月1日P.C32.5上调20元/吨，P.O42.5上调20-40元/吨。峨胜水泥3日也预计分别上调P.C32.5和P.O42.5水泥20和30元/吨。德阳利森水泥也计划在4日左右上调全部标号水泥50元/吨。此外，据了解，成都、德阳和绵阳的其他企业也有在近期涨价的趋势。业内人士认为，四季度是提价的最好时机，也是为来年的价格做准备。

　　10月份中建材公告收购利森水泥。利森水泥年产熟料685万吨、水泥1010万吨，市场覆盖了成都、达州、广安、巴中、南充、德阳和绵阳等地，是四川产能第二大企业。此番并购，利森在德阳和绵阳地区的销售将和原本的北川中联和安县中联连成一片。更重要的是，中建材在四川的收购工作依旧在继续，规划在四川的收购产能达到5000万吨，这个数值占据四川未来总产能的三分之一至四分之一，而2010年底四川前十强企业才占据总产能的34.9%。据业内消息称，中建材与成都周边的另一家水泥企业也在协商中。

　　重庆11月涨价机会不大

　　从产量增速来看，重庆水泥市场在旺季并没有很大的起色。合川地区有涨价的意向，但是目前还没有具体的动向。据了解，重庆今年冬季电力缺口在20%以上，但是从相关部门了解到的情况，重庆年底限电的可能性并不大。

　　10月科华集团出售的事情一波三折，从最初的中建材到台泥，现在又重投中建材的怀抱。台泥若是收购科华，对台泥在合川和主城区的控制力影响并不大，却能抓住重庆利润相对较好的万州、石柱和綦江地区，也能跟台泥在合川和广安的生产线相呼应。如今，中建材虽入主科华，但要想在重庆形成市场控制力，还得通过收购继续扩大市场份额，中建材也在公告中表明在重庆的产能目标在3000万吨。

　　云南昆明曲靖11月情况不会有大好转

　　国务院在10月份通过《支持云南省加快建设面向西南开放重要桥头堡的意见》，但是从协会了解到，缅甸自身水泥需求并不理想，现有的水泥产能已经供大于求，而且还有多条生产线在批建中，外界对此需求风潮估计过高。

　　中建材在10月收购了云南思茅建峰水泥、澄江华荣水泥和宜良金珠水泥，而后对天恒水泥也有收购意向。其中，华荣水泥和金珠水泥在昆明周边，因此，昆明周边就形成拉法基瑞安、昆钢嘉华和中建材3家相对较大的集团；而思茅建峰水泥在滇南，预计中建材也看好滇南和国外的市场。由于云南水泥行业出现如此大的亏损面，目前企业并购转让的意愿也很强烈。

　　从目前的情况看，云南昆明和曲靖地区在未来一段时间都很难有涨幅。而且，云南在年末缺电停窑的可能性也很小。昆明市场在近期是否能够走好还是看几个企业之间的协同力度。

　　贵州11月依旧低迷

　　目前贵州企业库存压力巨大，贵阳企业之间存在协同意识，但是从目前看并没有进一步的动作。在如此激烈的竞争态势下，后期价格还有进一步下挫的可能性。