[水泥价格指数第17周]：错峰停窑推动，东北上涨明显！（5.13~5.17）
5月17日，全国水泥价格指数（CEMPI）报收108.1点，环比上涨0.91%，同比下跌17.57%。
需求启动 水泥价格出现大幅上扬
2011/04/07 00:00
来源：长江证券
水泥价格大幅上扬、煤价略降、水泥煤炭价格差小幅下跌。......
水泥价格大幅上扬
进入4月，全国除东北、西北少数地区水泥需求还没有启动外，大部分地区都已进入旺季。本周全国水泥市场价格出现大幅上扬，环比上周涨幅为1.2%。其中，出现上涨的是北京、天津、湖南以及浙江和新疆局部地区，分别上调40-100元/吨；出现下跌的是江西南昌市场，较上周相比下跌50元/吨。
中转地煤炭价格略降
全国中转地煤价较上周下跌5元/吨，为770元/吨。同比来看，煤价高于去年同期（685元/吨）。水泥煤炭价格差略有下跌，但仍高于去年同期水平。3月29日全国平均306.36元/吨，与上周相比下降2元/吨，不过仍然高于去年同期水平（282.85元/吨）
从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看，只有西南地区的盈利能力出现下滑。西南地区下降15元/吨，而华北、东北、华东、中南和西北地区保持不变。
同比来看，西南远远低于去年同期水平，并在本周出现了较大幅度下滑；华东地区依然远高于去年同期水平；东北和西北地区仍然低于去年同期水平；华北水泥和中南水泥高于去年同期水平。
维持行业“看好”评级
近日，海螺水泥、江西水泥和同力水泥分别发布1季度预增公告，业绩同比增幅均在150%以上（江西水泥由于基数低，预增2000%以上），主要原因是水泥价格较去年同期有大幅增长。东部水泥企业1季度供需情况超预期已基本得到验证，此前我们在2月11日的1季度投资策略报告《一季度看好东部水泥股》中的论断得到印证。进入4月，随着需求的启动，我们认为2季度水泥价格有望出现超预期上涨，维持看好东部水泥企业：华新水泥、海螺水泥、冀东水泥和江西水泥。
二季度我们认为可重点关注新疆水泥股，新疆完全不受流动性收缩和地产调控政策的影响。而且是财政转移主阵地，今年景气度有望持续超预期，建议2季度重点关注青松建化和天山股份。特别是青松建化，南疆地区水泥价格已经开始超预期上涨，公司在目前行业超预期幅度最大，预计2011年青松建化EPS为1.75元，大幅超出目前市场预期（0.8-0.9元）。
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