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  2013-10-08  
风云并购:中国企业的资产大重组时代

  上市公司并购重组分道制于10月8日正式启动之后,沪深两市公司筹划重组、并购的事项成了热点。近年来,在“淘汰落后产能鼓励兼并重组”政策支持下,水泥及相关行业并购热情高涨。而随着行业态势依旧不景气,中小型企业的日子愈发艰难,有实力的上市公司纷纷选择“乘虚而入”,完善区域割据的布局整合。   
   另外,目前中国的海外投资已进入高速增长期,中国企业海外扩张步伐也逐渐加快。各类型并购浪花飞溅,重组并购潮正在来临。

水泥企业并购重组风生水起

  2013年2月华新水泥收购湖北华祥水泥
  通过此番并购,华新水泥在鄂东区域的客户端可形成互补,物流得以整合,同时该区域的市场集中度提高,可以进一步提升公司在该区域的市场竞争力。[详情]
  2013年5月13日中联水泥并购山东申丰水泥集团股权
  这是继去年12月泉兴水泥与中联水泥合作组建山东泉兴中联水泥之后,依托战略平台实现的首次产业并购,对枣庄水泥产业整合重组具有里程碑式的重要意义。[详情]
  2013年8月1日青松建化拟收购嘉盛公司60%股权建设混凝土项目
  青松建化全资子公司阿克苏青松商品混凝土有限责任公司的此次投资主要是简化前期准备工作,拓展公司混凝土业务,扩大公司主营业务规模。[详情]
  2013年9月13日祁连山2.65亿拟收购润基水泥全部股权
  依靠新建和收购并举,祁连山将增强公司在甘肃陇南地区的市场控制力,区域龙头地位日益凸显。[详情]

  点评:当下水泥行业需要面对产能过剩、市场竞争激烈等诸多问题,兼并重组已然成为市场经济环境的发展趋势。而综合以上几家公司并购的案例,我们不难发现,多数并购是以区域间资产重组为主。主要目的在于加强企业在该地区的销售能力,提高其区域份额。另外值得关注的是,近年来水泥企业为了发展下游产业延伸产业链,收购砂石企业,混凝土企业也将成为今后并购的方向。

拓展海外版图——势头强劲的跨国并购

  2012年柳工收购波兰HSW
  这之后的一年时间里,柳工波兰顺利完成了收购交接,并提升了40%的整体效率和30%的销售额,获得一系列核心技术用以改善产品设计,对现有产品线进行扩充,同时在欧洲建立制造工厂和物流中心,帮助柳工产品突破壁垒迅速占领高端市场。[详情]
  2013年9月2日中材国际1.04亿欧元收购Hazemag59.09%股权
  这是继年初拟1.5亿元取得印度LNVT68%的股权后,公司今年在海外的又一次大手笔并购。此次收购最重要意义在于获取矿山工程机械装备领域的技术、品牌竞争力,协同公司已有的EPC总承包优势,从而为公司进一步提升全球市场的工程装备自给率打下坚实基础。[详情]
  2013年9月9日中联重科正式收购子公司CIFA100%股权
  借助CIFA较为完整的产业链,实现公司混凝土机械全球化销售和服务网点的布局;通过品牌互动,提高中联品牌在国际市场的知名度与美誉度;凭借CIFA先进的产品技术性能和制造工艺水平,提升公司混凝土机械的技术水平;学习赛法的生产与运作管理精髓,完成国内制造单元的管理能力向国际水平的提升。[详情]

  点评:目前企业跨境并购都有明确的目的,要么是服务于企业的整体发展战略,要么是扩展自己的核心优势。所以跨境收购案例不该盲目,为走出去而走出去,否则成为一种投机行为。欧美国家市场经济历史悠久,不少企业的资源、品牌、技术、管理经营在全世界都比较好,但中国企业并购之后能否有效进行整合,最终实现中国企业的国际化整体战略还需要中国企业家认真思考、谨慎从事。

那些搁浅的收购计划

  徐工巴西并购计划中止  
  今年3月,工程机械制造商徐工集团于今年年初开始在巴西进行一项收购洽谈,由于对方出价过高而中止。作为徐工在海外最大的市场之一,巴西在其海外战略中占据重要地位。相关人士表示,此次收购洽谈中止,最大的问题在于资金,而信用销售导致的资金压力仍是困扰徐工及整个行业的一大问题。[详情]
  三维丝收购北京洛卡环保搁浅
  三维丝原计划通过发行股份和支付现金相结合的方式,购买北京洛卡环保技术有限公司90%股权,以并购方式进军烟气脱硝市场。但该事项最终未获股东大会审议通过,被暂时搁置。该公司表示,目前正在与股东和北京洛卡环保技术有限公司积极沟通,以求尽快重启该事项。[详情]
  山推股份终止增资收购东岳重工51%股权  
  公司称,鉴于目前工程机械市场需求减弱,且由于与股权收购的相关前提条件未得到满足,在和马尼托瓦克亚洲起重集团有限公司进行沟通后,双方决定终止增资协议并终止本项目的交割。[详情]

行业声音

  并购重组是企业升级转型有效手段
  国内外的企业发展实践证明,并购重组是企业做强做优做大、优化资源配置、实现转型升级的有效手段。如今,并购重组的主客观条件已与以往大不一样,在市场经济体制、宏观调控政策、资产组织形式、资金数量结构、生产要素构成、法律法规和观念意识等方面都发生翻天覆地的变化。但调整再调整,重组再重组的企业发展规律没有变。并购重组没有止境。

  成功的并购不等于并购的成功
  当企业完成前期必要性论证、进行完一轮轮谈判、走完一道道手续,双方领导人签字握手的时候,至此,这算一次“成功的并购”,但要想达到“并购的成功”,这仅是开始而已,很多的企业却误认为此次并购,“完美结束,完事大吉”,这就是并购失败最根本的“根”。

  中国企业海外并购一定要有消化能力
  中国企业海外并购才刚刚开始,大部分企业还都是本土企业,国际化程度还很低,即使把国内的事情做完,国外的事情还有很多要做。此外,中国企业“走出去”不是为了规模去搞并购,而是希望通过战略性并购全面提升企业竞争力,如带来核心技术、品牌以及较好的营销供应体系等。

企业并购是机遇还是挑战?

 
2013上半年并购事件表

发起收购公司

被购公司

光华控股

青海互助金圆水泥

祁连山

润基水泥

中联重科

CIFA

嘉泥

江苏联合水泥

中材国际

Hazemag

西水股份

包头西水水泥

青松建化

嘉盛公司

华新水泥

实德金鹰水泥

宁夏建材

乌海西水水泥

西南水泥

国大水泥

柳工

波兰HSW

中材国际

印度LNVT

华新水泥

湖北华祥水泥

山东泉兴中联水泥

山东申丰水泥

烟台山水

兴昊水泥

华盛天涯

金路水泥

濮耐股份

华威股份

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