2024年市场怎么走？天山股份、海螺水泥等做出最新判断
近日，多家水泥上市公司接受机构调研，均表达了对于今年市场走势的观点与判断。
一季度水泥行业利润总额190.4亿元 同比增长352.27%
2018/05/02 09:31
来源：中国证券报
2018年第一季度，全国水泥行业利润总额为190.4亿元，同比增长352.27%，创历史新高。业内人士表示，虽然一季度水泥需求恢复较慢，但在供给侧改革的大背景下，通过水泥行业自律、错峰生产和区域协调工作，取得了明显的效果。二季度是水泥需求旺季，随着建筑工程全面复工，水泥价格有望继续走高，全年预计保持高位运行。......
2018年第一季度，全国水泥行业利润总额为190.4亿元，同比增长352.27%，创历史新高。业内人士表示，虽然一季度水泥需求恢复较慢，但在供给侧改革的大背景下，通过水泥行业自律、错峰生产和区域协调工作，取得了明显的效果。二季度是水泥需求旺季，随着建筑工程全面复工，水泥价格有望继续走高，全年预计保持高位运行。
利润创历史新高
“一季度水泥行业利润总额超过2011年一季度的141.96亿元，创历史新高，这主要还是受益于供给侧改革。”数字水泥网CEO陈柏林对记者表示。
一季度，全国水泥行业错峰生产、环保限产的力度逐步加大，行业企业主动作为，通过季节性淡季生产调控，保持行业库存处于低位，水泥产量呈现较大幅度下降。国家统计局数据显示，2018年一季度，全国累计水泥产量3.76亿吨，同比下降4.51%。1-3月全国累计熟料产量2.47亿吨，同比下降1.67%。
“从区域产量看，与去年同期相比，一季度全国六大区域市场中，西北、华北、东北出现明显大幅下降，华东和中南下滑幅度较小，西南地区水泥产量保持增长，增速在3%。”陈柏林表示。
虽然3月份水泥需求恢复相对缓慢，但行业水泥总体库存处于历史低位。数字水泥网监测的80个主要产地库容比数据显示，46个处于低位库存（<50%），26个中位库存（50%-60%），较高的只有8个（>65%）。
价格方面，根据数字水泥网监测，一季度全国P.O42.5散装水泥市场平均价格为410元/吨（含税到位价），高于去年同期价格78元/吨。
“从区域来看，南部同比涨幅好于北部。3月份，六大区域水泥市场中，华东地区是价格同比上涨幅度最大的区域，其次是中南和西南地区。3月底4月初，随着南部省份需求快速增长，长三角和珠三角地区价格呈明显上扬趋势。”陈柏林表示，河南、山东等北部省份水泥价格呈现下行走势，主要原因是随着冬季错峰结束，企业生产恢复，但北方需求恢复缓慢，库存有所增加。同时，进口低价熟料冲击市场，也是原因之一。
一季报业绩靓丽
从水泥上市公司一季报看，大部分企业业绩都实现了大幅增长，只有金隅股份、冀东水泥、祁连山水泥、宁夏建材和青松建化5家企业业绩亏损。
海螺水泥一季报显示，集团实现营业收入187.67亿元，同比增长37.59%；归属于上市公司股东的净利润达47.78亿元，同比增长121.9%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润46.74亿元，同比增长200.69%。净利增幅大于营收增幅的主要原因是报告期内产品销售价格同比上涨。
华新水泥一季报显示，公司一季度实现营收45.09亿元，同比增长16%；净利为5.3亿元，同比增长459%。主要系产品价格提升，盈利增加。公司称，主导产品水泥及熟料的价格较上年同期有较大幅度增长，单位产品盈利能力提升，预计1-6月公司净利同比增幅在50%以上。
塔牌集团一季报显示，一季度公司实现水泥产量336.76万吨、销量304.27万吨，较上年同期分别增长了1.07%、下降了5.34%；受益于水泥市场价格延续上年四季度以来的走势，维持于高位区间运行，水泥销售价格较上年同期增长40.68%，综合毛利率为43.89%，同比上升17个百分点。水泥价格的大幅上涨使得公司实现营业收入2.25亿元，净利润37,159.42万元，较上年同期分别增长34.90%、173.69%，同期净利润取得历史性的好成绩。
记者发现，业绩亏损的企业与北方市场需求恢复缓慢有关，尤其是金隅集团和冀东水泥所在的京津冀地区，水泥销量受需求影响较大。陈柏林表示，一季度北部水泥市场需求整体低迷，山东、河南、京津冀市场需求比去年下滑30%左右。
公告显示，祁连山水泥、宁夏建材和青松建化受大量基建工程暂缓及区域内错峰生产计划影响，企业销量下滑幅度较大，导致单位折旧费用较高，叠加煤炭和原材料成本上升等因素，对企业一季度业绩造成一定影响。
业内人士表示，后期在行业不断深入贯彻落实国家供给侧结构性改革的背景下，水泥上市公司业绩有望更加亮眼，一季度亏损的水泥企业在市场需求逐步恢复的情况下有望扭亏。
后市继续看涨
上周（4月23日-4月29日），全国水泥市场价格为413元/吨，环比涨幅为0.53%。价格上涨区域集中在华东和中南地区，幅度为20-30元/吨，长三角沿江地区熟料价格第四次上调，累计上涨70-80元/吨。
中泰证券认为，4月底，国内水泥市场需求保持稳定，南北分化仍然明显，南方地区因积压需求集中释放，市场供应稍显紧张，价格超预期上涨；北方地区在生产线全面复产后，因新开工项目较少，在建需求表现一般，再加上产能过剩程度较为严重，企业库存有所攀升，部分地区价格落实不到位。预计此轮价格上涨有望持续至5月中上旬。
库存方面，截至上周，东北区域库存水平最高，为69%。华北、西南、中南、西北等区域分别为59%、57%、53%、56%。华东区域库存最低，为48%。
业内人士表示，4月份，随着南北地区需求逐渐恢复正常，价格已经呈现回升，前期价格下滑的地区已经开始企稳，长三角和珠三角价格继续上扬，预计持续到5月份。上半年全行业效益大幅提升已确立。
天风证券认为，华东、华南地区需求好于其他地区，两地库容比已分别从2月底3月初高点的66%、57%降低至最新的44%、47%。库容比水平很低，预计后期仍有涨价的动力。二季度是水泥需求旺季，随着建筑工程全面复工，水泥价格有望继续走高，全年预计保持高位运行，水泥龙头公司有望继续受益。
编辑：俞垚伊
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