关停全部2500t/d熟料线或是化解产能过剩的关键一步！
即便明面上所谓关停所有的2500t/d及以下生产线，而事实上产能将依旧严重过剩，最终的结果也只能是“先进产能”之间的“火拼”。
专家：警惕“过剩产能”卷土重来
2018/04/26 09:22
来源：中新经纬
近日，国家统计局发布一季度宏观经济数据，1-3月份，全国固定资产投资(不含农户)100763亿元，同比增长7.5%，增速比1-2月份回落0.4个百分点。其中，制造业投资增长3.8%，增速回落0.5个百分点。......
近日，国家统计局发布一季度宏观经济数据，1-3月份，全国固定资产投资(不含农户)100763亿元，同比增长7.5%，增速比1-2月份回落0.4个百分点。其中，制造业投资增长3.8%，增速回落0.5个百分点。
2017年，制造业投资同比增长4.8%，在近年来增速持续下滑的趋势下首次出现回升。2018年，制造业投资同比增速继续保持稳定。通过对2018年一季度的制造业投资数据进行分析，我们发现对制造业投资同比增速贡献最大的行业有两个，分别是计算机、通信和其他电子设备制造业和非金属矿物制品业。然而，在制造业投资同比增速保持稳定的同时，制造业投资的内部结构出现了三个有趣的结构性变化，值得关注。
首先，民间投资有开始发力的迹象。民间投资一直是制造业投资最主要的组成部分，2012年至今，民间投资占制造业投资的份额稳步提高，2018年前三个月占到制造业投资总额的86.2%。2018年2月和3月，制造业中民间投资的同比增速为4.4%和4.6%，虽然低于去年同期的同比增速，但却高于同期制造业固定资产投资的整体增速。这意味着民间投资对制造业是正的拉动效应。而2017年同期，制造业中民间投资增速低于制造业投资的整体增速，表现为负的拉动效应。
其次，2018年初固定资产投资回升较多的行业，大多是前期去产能的重点行业。按照国民行业分类，我们根据政府出台的文件，在31个制造业子行业中选取了9类去产能的重点行业，分别是： 1.非金属矿物制品业；2.化学原料及化学制品制造业；3.金属制品业；4.橡胶和塑料制品；5.有色金属冶炼及压延加工业；6.黑色金属冶炼及压延加工业；7.造纸及纸制品业；8.石油加工、炼焦及核燃料加工业；9.化学纤维制造业。
2018年前3个月，9大去产能重点行业中，有6个行业出现同比增长。其中，造纸及纸制品业、金属制品业、化学纤维制造业和非金属矿物制品业同比增幅超过10%。
进一步将去产能重点行业固定资产投资的累计同比增速与非重点行业和整个制造业的增速进行对比，可以发现如下趋势：进入2018年之后，去产能重点行业的累计同比增速快速由负转正，远高于整体制造业投资增速。而非去产能重点行业的增速自2017年年中便开始持续走低，目前已拖累了制造业投资的整体增速。从贡献的角度来看，9个去产能行业对制造业投资的拉动效应已经大于其余26个行业对制造业投资的拉动效应。
最后，民间投资占比在去产能行业中有所下降。因为国家统计局目前仅公布了9个制造业子行业的民间投资数据，其中包含有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业和非金属矿物制品业三个去产能行业。在已经公布数据的9个子行业中，民间资本的投资占比均超过60%，最高达到90%以上。
我们发现，2018年3月，黑色金属冶炼及压延加工业和非金属矿物制品业这两个行业中的民间投资占比相对于2016年和2017年的平均水平显著减少，降幅均达到10%左右。有色金属冶炼及压延加工业中的民间投资占比相对于2017年有所增加，但与2016年的水平基本持平。与此同时，其余6个非去产能行业的民间投资占比则基本保持稳定，没有出现大幅波动。
结合上述三个结构性变化，我们可以大致给出2018年制造业投资可能面临的整体情况。2018年，民间投资的积极性和力度有所回升，但大多投向计算机、通信和其他电子设备制造业等行业。非金属制造业是2018年初拉动制造业投资的重要因素，但考虑到民间投资在该行业中的占比下降，可以认为这些行业目前出现的增量投资大多为非民间投资。换言之，一方面，前期的去产能政策或许已经带来产能过剩行业的出清，相关行业已经开始增加产能。另一方面，经过前期去产能政策的冲击，相关行业内部的结构将因此发生变化。未来一段时期，相关行业减少的产能可能会被非民间资本填补。
编辑：周程
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