内蒙古、宁夏低价水泥冲击!甘肃河西水泥市场如何维稳?
在交流中得知,此次甘肃河西地区水泥价格松动主要是当地水泥需求下滑明显和外来水泥冲击影响。
近期,受主产地煤炭产量释放变缓及进口收紧、需求逐步启动等利好因素影响,动力煤现货价格快速上涨到蓝色区间内,期货价格缓慢跟涨,基差快速拉大。在消费旺季到来的支撑下,期货价格逐步走高。......
期现价差拉大
近期,受主产地煤炭产量释放变缓及进口收紧、需求逐步启动等利好因素影响,动力煤现货价格快速上涨到蓝色区间内,期货价格缓慢跟涨,基差快速拉大。在消费旺季到来的支撑下,期货价格逐步走高。
产量释放减缓
受主产地煤矿安全生产、停产限票等政策因素影响,煤炭产量释放收紧。5月我国生产原煤3.2亿吨,同比下降0.1%,4月为增长6.0%,降速明显。6月以来,山西、陕西、内蒙古产地煤矿安全生产升级,叠加化解过剩产能影响,预计产量回落加快。同时,新增产量增长空间相对有限。进入7月,受政策面因素影响,预计主产地产量有望继续缓慢回落,供应端逐步收紧。
经济继续呈现复苏态势,6月我国制造业PMI为50.9%,相比5月上升0.3个百分点,制造业生产及需求持续回升。钢铁、水泥、火电等行业均保持快速增长,提振上游煤炭需求。从6大电厂日耗历史数据规律来看,受气温上升影响,迎峰度夏到来,7月煤炭消费量会快速攀升,8月消费进一步上升到年内峰值。往年来看,一般会从6月的60万吨左右的日耗水平提升到8月的80万吨左右的水平,7月—8月的日耗需求将会增加30%左右。随着高温天气的逐步到来,需求启动有望加速,加大后期补库存预期。
库存维持相对低位
受经济复苏影响,煤炭去库存明显。生产企业动力煤库存下降到1500万吨以下,处于近几年的相对低位,同时绝对量处于较低水平,需求快速启动后,产地库存下滑压力加大。从重点电厂库存数据来看,从上月的7000万吨以上逐步增加到8500万吨附近,增速明显,但库存可用天数变化不大,需求启动及下游补库存预期加强。港口库存下滑较快,维持相对低位,稳定煤炭价格的蓄水池功能作用降低。从上下游产业链来看,煤炭库存均处于相对低位,利好煤炭价格。
1—5月我国进口煤炭1.49亿吨,同比增长16.8%。受进口量维持高位影响,进口配额不足,通关难度加大,采购内贸煤增多,后期进口量有望回落。受进口限制及海外煤炭需求减弱影响,内外煤炭价差持续拉大。截至7月初,进口价格出现深度贴水,刷新历史纪录,进口收紧政策有望继续支撑国内需求及价格。
关注政策调控区间
根据发改委牵头制定的《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》,2016年到2020年期内,建立动力煤价格异常波动预警机制。该机制将动力煤价格具体划分为三种情况,以2017年价格为例,绿色区间为正常,煤价位于500—570元/吨;蓝色区间为轻度上涨或下跌,动力煤价格位于570—600元/吨或470—500元/吨;红色区间为异常上涨或下跌,动力煤价格在600元/吨以上或470元/吨以下。市场煤现货价格逐步逼近600元/吨附近,试探红色区间,政策调控煤炭价格预期加强,限制煤炭价格大幅上涨可能及预期。预计动力煤现货价格在接近600元/吨后阻力加大,期货价格在贴水较大的情况下,以修复贴水、补涨为主。
综上所述,火电进入夏季需求旺季,提振煤炭需求,7月煤炭年度及月度长协价格均出现了大幅上涨,支撑煤炭价格。受煤矿安全生产、去产能等因素影响,煤炭产量释放速度继续转慢,叠加进口量收紧及减少预期,动力煤现货价格走强,逐渐由蓝色区间逼近红色调控区间。整体上,季节性需求因素支撑现货价格维持高位运行,期货价格在大幅贴水的情况下,维持跟涨修复贴水为主。
编辑:彭程远
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