[甘肃省建设投资]甘肃建投打响积石山县灾后重建安置点施工大会战，争分夺秒建新居
甘肃建投在积石山县大河家镇四堡子村启动灾后恢复重建集中安置点建设，目标是高质量按时完成任务，让受灾群众能尽早入住新房。甘肃建投六建公司调集精干力量，挂图作战，确保工程有力有序有效开展。首个安置房条基砼浇筑顺利完成，项目计划在今年9月底前全部完工。
混凝土泵车复苏如期而至 年需求至少5000台
2018/03/14 10:03
来源：招商证券
混凝土机械曾是盈利最高、成长最快的工程机械产品，而2011-2013年，过度的信用销售致上市公司风险增大，2013-2017年泵车新机销量大幅萎缩。不控制风险的信用销售虽然带来短期业绩爆增，但实则是透支未来需求，同时逾期账款增加，为生产企业和经销商带来财务风险。经过五年市场存量消化及下游客户的整合，2017年开始需求开始恢复，混凝土设备盈利也有望大幅回升。......
招商证券在去年8月发布了深度报告《“凤凰涅槃”的混凝土机械》提出：本轮工程机械设备复苏是伴随着行业去杠杆，随着历史问题的出清，我们似乎听到混凝土机械尤其是泵车复苏的脚步，坚定看好混凝土机械未来三年复苏。但当时企业和经销商仍不乐观，今年一季度泵车销售大幅反弹，再次印证了我们朱格拉周期复苏的推荐逻辑，三一、中联盈利将继续向常态恢复。
混凝土机械曾是盈利最高、成长最快的工程机械产品，而2011-2013年，过度的信用销售致上市公司风险增大，2013-2017年泵车新机销量大幅萎缩。不控制风险的信用销售虽然带来短期业绩爆增，但实则是透支未来需求，同时逾期账款增加，为生产企业和经销商带来财务风险。经过五年市场存量消化及下游客户的整合，2017年开始需求开始恢复，混凝土设备盈利也有望大幅回升。
我国商品混凝土行业的发展受益于国家强制政策，因而带动混凝土机械。国家从2003年起陆续出台政策和措施严禁现场搅拌混凝土，大力推广预拌（商品）混凝土和预拌砂浆的使用，并且要求生产预拌混凝土及预拌砂浆的企业必须全部使用散装水泥，进一步节约资源、保护环境。混凝土商品化率由2006年的18%增长至2013年的约42%，预计2020年要达到65%。
混凝土机械的销量与商品混凝土销量增长密切相关，因此现在市场也担心严控地方债，对需求会不会有影响？通过对基建、地产、PPP进库项目分析，我们认为基建投资保持平稳，PPP入库减少，但是房地产新开工率随着库存的进一步降低，将小幅回升。另外，商混率提升叠加需求平稳，我们假设商品混凝土率将每年提高5个百分点。另外混凝土设备的需求主要还是来自于更新。
经销商调研了解情况将成为后面预测的假设：
1）大部分省份的二手泵车已处理完，二手机和新机目前都比较短缺，预计一季度泵车销量增长超过50%。
2）部分品牌的二手机已处理完，黄标二手机主要销售国外或在省内租赁。
3）下游混凝土需求相对平稳，设备需求主要来自于更新，我们假设未来两年商混增长率5%，来测算泵车保有量。
4）通常泵车8-10年更新，搅拌车6-8年更新，环保政策将加快车辆更新，泵车更新高峰预计在2018-2020年。
预测未来两年泵车需求可以恢复到5000-6000台。2017年泵车保有量约5.2万台，三一重工监测的工作泵车是2万台，预计市场上实际工作的泵车4万台左右。由于2014-2016年泵车销量严重萎缩，2016年、2017年泵车保有量甚至下降，与商品混凝土稳定增长相背离。我们也可以简单粗略的估算一下，目前市场泵车保有量约5万台，假设每年更新10%，年需求至少5000台。
编辑：鞠丽
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